核心观点

1、零售板块小幅下行,估值处于历史低位

商贸零售板块跌幅较大,估值处于历史低位。

超市板块维持增长,百货贸易市场表现疲弱。

2、 消费成经济增长主引擎,零售行业持续回暖

CPI上行利好超市行业, 线下大型零售企业触底反弹

高端消费品市场复苏,超市、电商集中度有望提升

3、新零售引领行业变革,新业态落地加快

互联网下半场双线融合大势所趋

跨境电商、无人零售、社交电商等新业态加快落地

4、坚定看好18年零售行业,把握“ 价值+成长”双重机遇

零售行业复苏明显,龙头优势显现