事项：保监会昨日发布2017年10月保险行业及各个公司的相关统计数据。

平安观点：

行业前10月保费收入同比增长20%，寿险单月保费收入下降3g%:2017年1-10月，行业累计实现原保费收入32，389亿元，同比增长19.91%；其中寿险公司原保费收入23，799亿元，同比增长22.05%，增速为年内新低；产险公司原保费收入8，590亿元，同比增长14.37%，增速持续处于高位。从10月单月数据看，2017年10月单月保费总收入较9月环比下降31.10%，其中寿险公司单月保费收入环比大幅下降38.61%，保费收入与去年同期基本持平；产险公司单月保费收入环比下降15.62%，同比增长12.74%。寿险整体保持了较好的增长势头，10月增速的下降也在意料之内，主要是由于9月各家险企季度末冲业绩以及炒停垫高当期保费收入，叠加10月新产品推出市场需要一定的时间接受，而各家险企也将工作的重心放在明年开门红的准备上，我们预计寿险业务后两月保费收入环比基本持平；产险依然保持持续的高增长。

万能险保费占比处于低位，但持续增长：2017年1-10月，万能险累计新增交费为5，077亿元，同比减少51 .48%．其中10月单月新增的万能险保费收入为424亿元，环比减少11 .38%；在寿险中，万能险保费占比为17.34%，比上月略增加0.5个百分点。万能险新规之后，万能险保费占比持续处于低位，行业保费结构不断改善，保障型产品占比上升。

银行存款持续下降，股基配置处于年内高位：截止2017年10月，保险资金运用余额146，950亿元，环比略增长0.33%。从资产配置情况来看，银行存款、债券、股基以及其他投资占比分别为13.01%，35.01%，13.46%，38.53%，较9月分别变动了-0.73、0、0.60、0.12个百分点，定期存款配置处于历史新低，未来恐还有一定下降空间，债券配置基本保持稳定，股基配置占比处于年内高点，主要受益于白马股行情。

上市险企市占率继续提升，优势更加凸显：寿险方面，国寿、平安、安邦无论是原保费收入还是规模保费收入均继续保持市场份额前三名。上市险企国寿、平安、

太保和新华的原保费市占率分别为19.73%、13.47%、6.83%和4.13%，分别环比变动-0.15、0.31、0.06和0.16个百分点，市占率整体继续提升，我们判断有可能是134号文的新规逐渐开始产生影响，部分产品逐渐停售而上市险企影响相对较小。未来来看随着新产品的逐渐推出，上市险企在渠道和产品方面的优势将继续保持。产险方面市场前三名依然为人保、平安及太保，市占率合计为63.52%，环比提升0.06个百分点。

投资建议：2017年10月，行业单月保费收入出现明显下降，但是今年全年的增长势头已定。各家保险公司在符合新规的产品也陆续推出并已经开始预售，效果虽然还有待市场反馈但是预计将好干预期，同时整体来看今年以来上市保险公司新业务价值和内含价值持续高增长，盈利状况也在持续改善，因此我们继续看好行业未来的发展，维持“强于大市”的评级。