11月份挖机销售同比可能翻倍，持续大幅超预期： 根据我们最新草根调研的情况来看，估计 11 月份挖机行业同比增长接近100%，中大挖持续缺货， 12 月份增幅估计也会在 90%以上， 四季度挖机销售大幅超市场预期。 今年全年来看，预计挖机销量大概率将超过 13 万台。行业人士对于明年市场判断是同比增幅 20%-30%，估计一季度同比增幅会高于明年全年平均水平，销量将继续超预期。

10 月份小松挖机开机小时数基本持平： 十九大期间，限产及环保检查一定程度影响了新项目开工， 10 月份小松开机数为 130 小时，与去年基本持平，环比略有增长。从分吨位的数据来看，中大挖开机小时数还是有增长，对应基建、矿山开工情况还是非常好，导致目前中大挖缺货情况持续。

工程机械行业龙头有望明显受益于国家“一带一路”战略： 估计未来新一届政府会更加重视制造业，特别是有国际竞争力的高端装备。我国工程机械行业是为数不多具备国际竞争力的行业，可能会明显受益于国家“一带一路”战略，行业龙头国际化进程加速。对标全球工程机械巨头卡特比勒， 目前已超过 800 亿美元市值，国内三一重工等工程机械龙头，无论是估值水平和成长空间，都还有非常大的提升空间。“一带一路”的持续推进将打开国内工程机械行业的成长空间， 也有利于国内工程机械龙头估值提升， 我们坚定看好工程机械行业，特别是具有显着竞争优势的行业龙头企业。投资建议： 考虑到周期行业惯性巨大，明年一季度工程机械行业增长仍可能超市场预期， 我们坚定推荐三一重工、 柳工和恒立液压，建议重点关注徐工、安徽合力、 中联重科和艾迪精密等。