周报观点： 供暖季来临，关注动力煤龙头企业

本周沪深 300 下跌 0.73%，煤炭指数下跌 4.16%，美锦能源领涨，涨幅 4.97%。动力煤方面，供暖季来临，动力煤进入需求旺季，目前库存 24 天，去年同期22.47 天，春节期间 24.23 天，发电厂补库空间较小，发改委调控下，价格有望保持平稳。炼焦煤需求端受钢铁及焦炭限产影响较大，后续炼焦煤价格偏弱。综合来看，采暖消费旺季的到来将支撑动力煤企业盈利。标的上建议关注动力煤龙头企业，如中国神华（ 601008）等。

行业、公司要闻：《京津冀能源协同发展行动计划》明确压减煤炭消费

1）9 月份全国铁路煤炭发运量 1.78 亿吨，同比增长 11.4％。1-9 月发运煤炭 16.1亿吨，同比增长 17.4%（发改委官网）； 2） 2017 年 1-9 月， 90 家大型煤炭企业原煤产量完成 18.2 亿吨，同比增加 1.40 亿吨，上涨 8.3%（国家煤炭工业网）；3）《京津冀能源协同发展行动计划》正式印发实施，文件明确压减煤炭消费，打造一体化的新型能源系统（ wind 资讯）； 4） *ST 郑煤（ 600121）：三季度公司实现归属母公司股东净利润 2.09 亿元，同比增长 308.11%； 5）靖远煤电（ 000552）：三季度公司实现归属母公司股东净利润 0.92 亿元，同比增加110.04%； 6）永泰能源（ 600157）：三季度公司实现归属母公司股东净利润 1.57亿元，同比减少 29.78%； 7） 大同煤业（ 601001）：三季度公司实现归属母公司股东净利润 0.55 亿元，同比下跌 143.39%； 8）新大洲 A（ 000571）：三季度公司实现归属母公司股东净利润 0.17 亿元，同比减少 38.62%。

价格： 环渤海动力煤价格继续下降

环渤海动力煤 5500K 报 581 元/吨，周环比下降 0.17%；山西优混 5500K 报 583.1元/吨， 周环比下降 0.32%。柳林 4 号焦精煤报 950 元/吨，与上周持平； 唐山二级冶金焦报 1700 元/吨，周环比下降 5.56%。 秦皇岛至广州、上海运费报 70.5、40.0 元/吨，周变动分别为 1.44%、 -6.98%。

产销存： 秦皇岛煤炭库存周环比下跌

截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报 702 万吨，周环比下降 1.68%。 六大发电集团动力煤库存合计 1225.52 万吨，周环比上涨 9.82%，同比上涨 1.38%；六大发电集团日耗煤报 51.58 万吨，周环比下降 15.66%，同比下降 4.13%。