公开资料显示，森鹰窗业于2014年1月24日挂牌新三板，2015年7月进入上市辅导阶段，公司主要从事铝包木窗的研发、设计、生产和销售。此前披露的招股书显示，森鹰窗业此次拟于上交所公开发行不超过2370万股，计划募集资金3.6亿元，拟用于高性能节能木窗技改项目和其他与主营业务相关的营运资金。

发审委会议向森鹰窗业主要提出了以下几个问题：

1、报告期内，森鹰窗业工程渠道销售收入占比逐年下降，工程客户应收账款占主营业务收入比例逐年上升。(1)结合下游需求变化，特别是工程类业务集中地——东北、华北地区房地产市场及政策变化情况，森鹰窗业需说明2017年工程渠道销售收入同比下降的原因，结合在手订单情况，分析说明工程渠道业务未来的发展趋势；(2)结合工程渠道下签订的合同类型、各期主要工程项目的开工时间、期末完工进度、预计完工时间、竣工验收时间及单个项目的时间周期，森鹰窗业需说明对工程渠道实现的收入按建造合同准则以完工百分比法确认收入的依据，是否符合企业会计准则的要求；(3)结合信用政策、客户结构的调整策略、完工百分比法的确认原则，森鹰窗业需说明2016年、2017年1-6月末应收账款占主营业务收入比例较高的主要原因及其合理性。

2、报告期内，森鹰窗业经销渠道收入占比逐年上升，经销商客户数量逐年增加，经销方式下的单位售价、毛利率都高于工程渠道和直接销售。(1)结合经销网络和渠道建设的规划，森鹰窗业需说明经销协议的主要内容、经销商管理、定价机制和内控制度执行情况；(2)结合对经销商的销售策略，报告期爆款产品和非爆款产品的比例等，森鹰窗业需说明经销售价高于直销和工程渠道的原因及其商业合理性；(3)结合销售政策、经销模式、直销模式、工程渠道销售下不同产品的成本、原材料价格变动、产品价格变动等情况，森鹰窗业需说明经销毛利率高于直销和工程渠道，且不同报告期变动幅度不相一致的原因及其商业合理性；(4)森鹰窗业需说明经销商终端销售实现情况，报告期向经销商计提返利情况及支付情况，是否存在为经销商提供担保、资金融通或其他利益安排的情形；(5)结合1-9月份经销渠道收入比去年同期增长幅度仅为67.83%，森鹰窗业需说明2017年经销业务增长100%推进计划的可行性，以及保持经销模式业务的稳定性和可持续性；(6)森鹰窗业还需说明毛利率远高于同行业平均水平的原因及其合理性。

3、森鹰窗业报告期内主要工程类、直销类客户多为房地产开发企业或其工程经销商，应收账款各期余额逐年增加。(1)森鹰窗业需说明信用政策在报告期内有无变化；(2)结合报告期内工程类、直销类客户的经营状况和财务状况、相关房地产项目的完工、销售情况等，森鹰窗业需说明应收账款较高的主要原因及其合理性；(3)结合期后回款情况、同行业可比公司计提减值准备的会计政策，森鹰窗业需说明相关减值准备计提是否充分；(4)森鹰窗业需说明质保金是否存在不能回收的风险，以及与客户是否存在质保方面的法律纠纷；(5)据报道，森鹰窗业自2016年5月、2017年5月开始，分别对工程项目、零售用户所有销售的产品实行终身免费售后服务，森鹰窗业需说明此承诺的具体内容、在此承诺项下的具体权利、义务，及对公司未来经营管理、业绩的影响。

4、报告期末，森鹰窗业存货较期初增加48.82%，预付款余额较期初增加了124.82%。此外，2016年底到报告期末，森鹰窗业预付土地款和设备款合计2,825.13万元。森鹰窗业需结合业务季节性特点、在手订单情况，说明期末存货、预付款大幅增加的合理性，说明2016年新增的预付土地和设备款长期挂账的原因，目前相关交易的进展情况。

5、经森鹰窗业自查及中介机构持续核查发现，2013年上海市城乡建设和交通委员会对发行人处以责令改正、罚款10万元的行政处罚。该事项在2015年首次申报中遗漏。森鹰窗业需说明未披露的原因、有无其他类似未披露事项及相关内控制度是否完善并有效执行。