全球云计算革命快速推进，发展路径逐渐明晰。部分全球性趋势在国内市场实现映射。重点推荐：中科曙光、广联达、用友网络、锦富技术、数据港、光环新网。

全球云计算革命大势已起。 全球公有云市场规模从 2010 年的 683 亿美元快速增长至 2016 年的 2092 亿美元，复合年均增速高达 20.51%，未来有望稳定在 15%+。 全球公有云服务渗透率快速提升，从 2010 年的 1.99%上升到 2016 年的 6.16%，预计 2018 年将达到 8%。 IaaS 是最底层、 最标准化、 最纯正的云服务， 价格战激烈，有很强的马太效应， 随着巨头厂商大规模建设数据中心， 2016 年市场规模增速最快、达到 56.11%； 亚马逊 AWS 一枝独秀， 市占率将近一半且仍在提高； 微软位列第二，云服务能力快速提升； 阿里云异军突起， 2017 年入选 Gartner 魔力象限，市占率进入前三。 SaaS 市场体量较大，未来有望维持 25%的高增速， 以 CRM、 ERP、网络会议及社交软件为主，业务毛利率普遍高于 IaaS；市场格局相对分散，微软成功转型， 2016 年取代 Salesforce 成为新的领头羊。 PaaS 市场规模较小，主要服务开发者； 巨头通过自研或收购切入，单纯 PaaS 厂商面临被融合风险。 混合云解决企业数据安全痛点，备受企业客户青睐； 传统 ICT 企业抱团开源平台； 2017 年成为前几大云服务商混合云战略落地元年。

云浪潮之巅， 受资本追捧。亚马逊 AWS 收入已经实现连续 13 个季度高增，营业利润率也持续走高， AWS 业务的“造血能力”推动亚马逊全业务线发展。微软“ Cloud First” 全面转型云计算战略成功推行，云业务驱动营收重新回到上升通道。 阿里云连续两年营收翻倍增长且有望持续，独霸国内市场。 Adobe 大胆云转型，收费方式变革、订阅数量大幅增长，中长期进入高速增长阶段。 亚马逊、微软、阿里巴巴这三家全球云计算巨头以及 Adobe 这类云转型公司股价屡创新高， 说明全球投资者认可全球 IT 投资逐渐云化的趋势以及云计算服务商、 云转型公司未来业绩增长的确定性。

海外趋势映射，国内进入广泛应用阶段。 2015 年我国云计算整体市场规模达 378 亿元，整体增速达到 31.7%且未来几年有望持续。其中，公有云达到 102.4 亿元，同比增长 45.8%，私有云达到 275.6 亿元，同比增长 27.1%。公有云渗透空间较大， 2016 年渗透率仅为 4.16%。公有云市场各类玩家涌入，竞争日趋激烈。 2016 年 IaaS 市场规模达到 71.7 亿元，同比增速高达70.7%，增长最为迅速。阿里云统治半壁江山，腾讯、华为有望崛起，市场格局可能巨变。 PaaS 市场规模较小，互联网创业的孵化器， 与 IaaS 边界越来越模糊。 SaaS 市场格局分散，缺乏领导者。私有云市场规模保持稳定增长，开源是主流，混合是趋势，服务是关键。