核心观点：

“26+2”攻坚巡查开启，全国农药大检查即将进行，环保措施连环出台，农药价格持续上升

9 月 15 日起环保部开启为期 4 个月的 “26+2”攻坚行动巡查，派驻 102个调查组，以“1+6”攻坚方案为基础强化检查力度；9 月农业部将开启全国农药行业安全生产大检查， 预计 10 月开展实地督查， 山东等多省部署省内检查；环保部拟于 9 月赴安徽、贵州等 9 省开展“水十条”专项督导；第四批环保督查正式结束，立案处罚 9181 家，罚款 46583.84 万元。受以上多个环保因素影响，部分农药中间体和原药生产仍然受限，供应端收缩，草甘膦等多个农药品种延续升势或维持高位。短期看，下半年多个环保事件将对行业形成持续高压，下游需求端贸易采购意愿强烈，制剂开启补库存，部分农药价格中枢有望上行。长期看，全球农产品价格仍处低位，后续种植意愿和农资投入有提升空间，看好农药全板块，建议关注部分细分品种。

除草剂关注草甘膦、氟磺胺草醚、敌草隆

草甘膦： 原料甘氨酸升至 1.49 万/吨高位， 受多种原料价格上涨及环保趋严影响，草甘膦价格保持 2.57 万/吨，高位至两年最高点 2.7 万/吨，目前升势不变；主流供应商继续停报；关注相关标的：新安股份。

氟磺胺草醚：市场无库存，豆田市场需求旺盛，出口缺口较大，价格维持 13 万/吨高位；关注相关标的：长青股份。

敌草隆：供应紧张，开工率低，部分检修厂家推迟复工，2016 年以来持续上升，目前升至 3.5 万/吨，高价至 3.6 万/吨；关注相关标的：广信股份。

杀虫剂关注菊酯、吡虫啉、啶虫脒

菊酯类：上游贲亭酸甲酯、醚醛、功夫酸等价格维持高位，供应紧张，高效氯氟氰菊酯、氯氰菊酯分别升至 18.5 万/吨、10.5 万/吨，联苯菊酯维持 24 万/吨高位；关注相关标的：扬农化工。

吡虫啉、啶虫脒：中间体 CCMP 维持 13.5 万/吨，支撑吡虫啉持续上涨至 18.5 万/吨，啶虫脒维持 18 万/吨； 关注相关标的： 长青股份、海利尔。

杀菌剂关注多菌灵、甲基硫菌灵、咪鲜胺、嘧菌酯

多菌灵、甲基硫菌灵：库存低位，部分装置推迟检修复工，供应偏紧，多菌灵维持 3.8 万/吨，甲基硫菌灵涨至 3.1 万/吨；关注相关标的：广信股份。

咪鲜胺：咪鲜胺价格维持 6.3 万/吨高位；关注相关标的：辉丰股份。