上周造纸板块继续表现较好，整体表现强于大市。 在原材料大涨的背景下，本周文化纸企业纷纷大幅上调纸价 500-600 元/吨，箱板纸龙头玖龙也宣布牛卡、瓦楞等产品涨价 500 元/吨，掀起了旺季涨价的高潮，涨价的力度超出预期，也超过了原材料涨价幅度。 国废外废剪刀差利于进口比例高的龙头企业，人民币升值进一步降低了进口成本，包装纸企业的吨净利下半年将持续提升。环保督查结束，采暖季的新一轮环保巡查又开始，“回头看”措施的监管力度并未减弱，因环保导致的关停、限产仍有很多，甚至有国内知名的纸企进入关停名单，供给侧的压缩仍然继续， 因此，我们认为本轮造纸行情至少能够维持到 18 年 1 季度，看好行业 4 季度旺季到来后表现，推荐造纸龙头。家具 3 季度面临地产周期考验， 看好占领品牌和品类高地、渠道下沉较早、管理团队更优的企业。本周重点推荐：太阳纸业、晨鸣纸业、顾家家居、索菲亚、欧派家居。

板块行情： 上周 SW 轻工指数上涨 1.36%，沪深 300 指数上涨 0.14%，相对收益为 1.22%，板块表现强于大市，在 28 个板块排名中排第 10 位。个股表现方面， SW 轻工板块涨跌幅排名前 5 位的轻工个股分别为：荣晟环保（ 16.05%） 、奥瑞金（ 13.99%） 、帝龙新材（ 10.27%） 、山东华鹏（ 8.76%） 、贵糖股份（ 8.41%） 。

公司动态： 太阳纸业： 拟推出限制性股票激励计划，授予股票数量不超过 5,677 万股， 授予价格为 4.65 元/股；业绩考核指标为以 2016 年净利润为基数，公司 2017-2019 年实现的净利润增长率分别不低于 60% 、 80%、100%。 奥瑞金： 公司股票将于 9 月 12日起复牌。 收到关于天丝公司对本公司及全资子公司北京奥瑞金民事讼诉的中止诉讼裁定。 中顺洁柔： 公司董事兼副总经理张扬先生拟于六个月内减持公司股份不超过 26.25 万股。 顾家家居： 拟推出限制性股票激励计划，授予股票数量为 1873.10 万股，首次授予价格为 26.70 元/股；业绩考核指标均为以 2016 年净利润为基数，公司 2018-2020年实现的净利润增长率分别不低于 32%、 52%、 75%，营业收入增长率分别不低于 44% 、 73%、 107%。 东港股份： 持股 5%以上股东香港喜多来终止减持股份计划，承诺三个月内不减持公司股份。

行业新闻： 1） 随着旺季的到来，以及国废等原材料成本的大幅攀升，近日大中型纸厂一次性调价幅度普遍高达 400-600 元/吨，一举把纸箱原纸价格推高至 6,000 元/吨。例如东莞玖龙 9 月 11 日至 9 月 18 日： 玖龙、海龙牌牛卡纸涨 600 元/吨，地龙、地龙再生箱板纸涨 500 元/吨； 50、 70克芯纸涨 600 元/吨，其他克重芯纸涨 500 元/吨；灰底白板纸涨 300 元/吨；白面牛卡纸涨 500 元/吨，漳州联盛纸业 9 月 11 日起高瓦涨 500 元/吨。 景兴纸业 9 月 11 日起 80-100 克高瓦涨 600 元/吨；高耐破涨 600 元/吨，其他牛卡全部涨 500 元/吨。 晨鸣集团 9 月 11 日起，公司文化纸类产品在目前定价基础上上调 600 元/吨。 2） 近日，家居流通业第一品牌红星美凯龙（ 01528.HK）与国内知名商业不动产基金高和资本联合对外宣布，国内首个家居行业“ 类 REITs” 计划——“ 畅星-高和红星家居商场资产支持专项计划” 成功发行，近日将在基金业协会备案，并将在上海交易所挂牌交易。这是继去年红星美凯龙与高和资本合作成立以家居商业地产为基础资产的并购基金以来双方的第二次合作，旨在升级红星美凯龙的轻资产战略