中移动大连接战略目标连接数翻番

随着 5G、物联网、云计算、大数据等技术应用蓬勃发展，经济社会正加速迈入大数据时代，而未来数据的来源将更多的来自物的连接。 2016 年中国移动首次提出实施大连接战略，目标通过做大连接规模、做优连接服务、做强连接应用，实现到 2020 年中移动的连接总量较 2015 年翻一番。而在移动用户日渐饱和的现在，中移动如果想要做大连接规模，唯有通过做大企业连接和物联网连接规模来实现战略目标的落地。

运营商大连接战略提升光纤光缆需求

市场普遍认为光纤光缆市场需求主要来自光纤到户（ FTTH）和 5G，我们认为 5G 建设大潮尚未到来， FTTH 覆盖需求未来可能减弱，而在运营商大连接战略下未来连接需求将更多来自企业和物联网的连接，运营商将加大对企业和物联网连接的投入，从而提升对光纤光缆的需求。与众不同的逻辑有： 1）运营商大连接战略落脚点在企业和物的连接； 2）企业宽带市场是一个被忽略的市场； 3）宽带与物联网形成协同效应，未来物联网服务的主要对象是企业客户。

与市场不同的逻辑 1：运营商大连接战略落脚点在企业和物的连接

移动互联网时代国内移动用户数不断增长， 根据工信部数据， 截至 2017年 6 月总数达到 13.6 亿户，目前 4G 建设进入尾声，移动用户市场日渐饱和。中移动在中小企业宽带市场占有率较低，中移动大连接战略目标 2020年连接数较 2015 年翻番，我们预计新的增量市场更多的来自于企业连接和物联网连接。

与市场不同的逻辑 2：企业宽带市场是一个被忽略的市场

企业宽带相比家庭宽带用户市场是一个被忽略的市场，云计算时代越来越多的企业采用云服务，企业客户因为业务需求对带宽、延时和服务响应都有更高的要求，尤其在金融、医疗、车联网等领域，企业宽带需求旺盛。因此企业客户相比家庭用户愿意花更多的钱获取更优质的服务，粘性更强。

与市场不同的逻辑 3： 宽带与物联网形成协同效应

物联网时代已经来临，中移动已经开启 NB-IoT 招标，工信部目标到 2020年 NB-IoT 基站部署达到 150 万站，新基站建设也将带动光纤光缆连接需求。企业宽带和物联网形成协同效应，两者相辅相成，企业宽带客户也是未来物联网服务主要需求方之一。

重点推荐

近期光纤光缆板块表现抢眼，中移动 10 月即将开启 2018 年光纤光缆集采，企业宽带和物联网将带动光纤光缆行业需求持续增长，未来光纤光缆行业将继续维持高景气，重点推荐亨通光电、中天科技两大具有光纤预制棒自身供应能力的光纤光缆龙头。