全球智能手机增速放缓， 终端品牌发生分化

随着近年来国产手机在研发、供应链、品牌塑造和渠道上的积累， 2016 年，国产手机产业链迎来了属于自己的一年。 根据 IDC 的数据， 2016 年中国智能手机出货量达到 4.72 亿台，同比增长 8.7%， 远超过全球 2.63%的增速， 同年国智能手机出货量占据了全球市场份额的 32%。 国产手机华为、OPPO、 VIVO 更是入围前五名， 增长幅度分别达到 33%、 88%、 89%。此外金立表现也很抢眼，增幅达到了 53%， 而三星、苹果、 LG 等厂商都有着不同程度的下滑。

国产手机品牌的蓬勃发展，制造业全球转移催生国内零部件企业的大发展

3C行业零部件种类多，许多零部件不需要过高的技术，国产替代空间大。 以手机为例，其组成零部件将近20种，包括屏幕、摄像头模组、集成电路、被动元件、机械和电子元件(扬声器，马达， NFC，电子罗盘，射频，天线，麦克风)，以及主要结构件(玻璃盖板，触控屏， PCB， FPC，金属壳，连接器)等。 除去屏幕、集成电路等技术含量较高的部件之外，其他零部件均不需要过高的技术含量，国内企业的技术与产能均可以满足下游手机终端的需求。 国产手机的蓬勃发展， 给下游零部件带来庞大的终端市场， 催生了零部件产业链的大发展。同时， 中国消费电子零部件产业链除了综合成本优势外， 配套本土客户，沟通及反应会更为迅速，磨合成本更小， 有助于国产手机改善毛利率，一旦有中国企业能先下一城抢先布局，未来市场空间可期。

自动化率偏低与 3C 产业零部件集中度提升催生 3C 自动化行业高景气

据《中国手机市场发展研究及投资前景报告》 2017 显示，国产手机品牌的集中度仍在加剧，前 10 大品牌基本占据智能国产手机近 90%的销量。 目前， 中国作为全球最大的 3C 产品制造国，但是， 截止至 2015 年，中国工业机器人密度仅为 49 台/万人，较先进制造国日本、韩国和德国仍有较大差距。伴随中国人口红利消失、劳动成本提升， 以及国内零部件企业综合实力的提升， 3C 自动化设备将成为企业降低成本的重要手段之一。 典型的例子是，国内金属壳公司迅速发展，开始纷纷从购买日系 CNC 金属加工设备转向以劲胜智能（子公司创世纪） 为首的国产 CNC 设备厂家购买。

3C 自动化行业壁垒提高， 上市公司优势明显

3C 领域很多设备非标准化特征明显，客户粘性强，产品更新周期短带动设备快速升级，对设备企业的研发能力、快速响应能力、整合资源能力提出很高要求， 因此行业领先的设备企业具备明显的先发优势。 但同时不少 3C设备企业账期长达 1-2 年，上市平台融资渠道多样， 现金流保障更有利于3C 自动化设备企业的市场扩展，同时也更容易在上市公司内部形成产品闭环， 能有助于设备企业横向拓展产品线，提升单客户营收贡献（原因是 3C设备种类繁多，分工较细，很多特定设备市场空间不到 10 亿）

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光韵达（ 领先 FPC 激光成型服务商, 自动检测领域不断拓展）、 大族激光（ 国内激光设备龙头， 业务多点开花，市占率不断提高）、 劲胜智能（ 颜值时代下，杰出的结构件及其智能装备综合服务商）、 联得装备（ 国内模组组装企业龙头）、 正业科技（ 3C 设备集大成者，锂电检测双轮驱动）、 劲拓股份（ 电子焊接设备龙头，显示设备新星）、 精测电子（ “光-机-电”一体化智能检测，进入苹果供应商体系）、 田中精机（ 拟整体收购远洋翔瑞，业绩弹性将大幅提升）、 智云股份（ 3C 自动化高增长，布局新能源增长点）、 华东重机（ 外延并购润星科技，高档 CNC 加工提升业绩弹性）。