投资要点:

环保影响延续,需求季节性回升,景气状态或持续较长时间。

山东、河南等养殖重要省份刮起环保风暴,禁养区政策得到严格执行,环保影响在延续和扩散,畜禽养殖和饲料行业的生产受到不同程度上的影响和冲击。当前也为养殖行业传统旺季,需求上有所提振,我们认为,当前景气状态或维持较长时间。

烟台白羽肉鸡苗出场价3.40元/羽,较上周持平,烟台二类场白羽肉毛鸡出场价3.82元/斤,较上周涨6.11%。建议关注白羽肉鸡板块机会,关注圣农发展(002299)、益生股份(002458)、民和股份(002234)。

50城鸭平均价格17.84元/公斤,较上周涨0.96%,鸭苗价格1.70元/羽,较上周跌58.54%。受孵化场拆迁影响,鸭苗价格大幅波动,我们认为,供给收缩逻辑依然成立,下游价格上涨印证供求逻辑。产品价格上涨会大幅增厚华英农业业绩,建议关注肉鸭养殖龙头华英农业(002321)。

仔猪现货平均价达到37.82元/公斤,较上周跌0.66%;生猪平均价为14.49元/公斤,较上周涨2.33%。年底前为禁养区政策的最后期限,从最新农业部发布的存栏数据看,存栏量仍处于下行中,我们认为,存栏处于低位,与需求的季节性回暖,均利于未来生猪价格的企稳回升。建议关注出栏量大幅增长的牧原股份(002714)。

建议关注后周期板块机会。

下游景气上升,利于养殖盈利预期的企稳,同时,后周期板块的估值不高,也是我们较为看好的板块。动保板块方面,规模化养殖趋势将直接驱动动物疫苗市场规模的扩大,并且市场化改革有助于市场苗渗透率提升,建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份(600201)。饲料板块方面,饲料板块上半年销量不达预期,随着出栏量扩张,亦存在业绩复苏的机会。环保风暴亦扩散至饲料行业,一些靠近主城区的饲料厂逐渐停产,饲料行业整体产能利用率较低,在区域或形成更大影响,建议关注低估值后周期龙头海大集团(002311)和饲料销量高速增长的唐人神(002567)。