川财周观点

锌价飙涨，创近十年新高。1、美联储担忧通胀疲软。周三，美联储发布会议纪要，美联储决策者看似对近期的通胀疲弱愈发担忧，一些官员呼吁在看到趋势是明显暂时性的之后再加息。2、锌产量下降。国家统计局数据显示，中国7月锌产量同比下降6.3%至47.6万吨，1-7月锌产量累计下降2%至346.2万吨。3、库存持续下滑。截止到8月18日LME库存248025吨，较年初下滑约40%。此外，6月份锌精矿进口量172240吨，环比下滑约21%。4、环保因素干扰。由于环保因素，云贵川甘洛等地区铅锌矿山关停较多，锌精矿供应短缺暂时难以缓解。镀锌企业生产相对稳定，尽管环保检查及供暖季限制产量，但整体镀锌厂开工率不会受到特别大影响，预计未来几个月锌消费将处于平稳增长态势。在供给侧深化与全球经济复苏的共振下，工业金属价格预计继续回暖，长期看好基本面较好的金属锌。相关标的：驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）、兴业矿业（000426）、西藏珠峰（600338）、锌业股份（000751）等。

市场表现

本周，中证有色指数下跌2.96%，沪深300指数上涨0.87%；中证有色指数相对沪深300指数下跌3.83%。在共28个行业指数中，有色金属指数排名第28位。涨幅排名前三的个股：索通发展（29.75%）、建新矿业（14.42%）、江粉磁材（12.81）；跌幅排名前三的个股：广晟有色（-14.76%）、中孚实业（-11.24%）、盛和资源（-9.78%）。

基本金属价格及库存

基本金属以涨为主。锌上涨7.43%，锡下降0.46%，其他金属普涨。在宏观经济回暖背景下，预计工业金属价格震荡上行。锡库存大幅增加。锡库存增12.43%，铜库存下降4.23%。其他基本金属库存小幅增减。