【财新网】（见习记者 任蕙兰）卖方分析师在撰写研报时美化上市公司盈利预期，激发股民的想象力，却被上市公司“打脸”的尴尬故事，又添了一例方大炭素（600516.SH）。

方大炭素在8月2日发布的答复公告中承认，“7月份公司净利润预计达到5亿元左右”与事实不符，给出的官方数据是4.3亿元左右；并且澄清研究机构所称“高利润大概率持续到明年3月”、“年化盈利能力已达70亿元”结论缺乏事实依据。

公司答复交易所后复牌交易，延续了7月股价高歌猛进的态势，在收盘前涨停于33.98元。

方大炭素7月涨幅达117%，在沪深两市位居第一，4月底以来累计涨幅更是接近250%。公司在7月25日发布了业绩预增公告，预计上半年归属上市公司股东的净利润同比增幅将达到2647%左右，碾压绝大部分上市公司。按照2016年中报披露归属于上市公司股东的净利润1499万元，公司在今年上半年预增净利润达到3.9亿元。

方大炭素是石墨电极龙头企业，产能位居国内第一，主要产品包括石墨电极、铝用炭砖、内衬炭砖，下游主要应用于炼钢、电解铝等冶炼企业。公司在公告中解释，业绩提升是受国家供给侧改革、环保政策趋严、淘汰落后产能和行业供需格局变化等因素的影响，公司主要产品销售价格较上年同期上升。

随即，券商研报进一步抬升市场的期待。光大证券在7月26日的研报中称，7月份单月方大炭素净利润预计达到5亿元左右，高利润大概率持续到明年3月。因为“取暖季”期间，华北石墨电极厂家可能面临更为严厉的减产，会支撑行业的高价格和高利润。招商证券于7月25日的研报中预测，方大炭素年化净利润达到70亿元——也就是说，下半年净利润达到上半年预增净利润的16.5倍！

方大炭素在7月28日晚的公告中称，上交所要求公司“说明有关行业政策、上下游业务、产品供总是否发生重大变化，分类说明石墨电极、针状焦等产品现有产能、价格是否发生重大变化，并定量说明前述情况对公司盈利能力的影响。”以及“就市盈率、市净率、市值规模等，与同行业公司进行比较分析，并结合公司当前的生产经营和市场变化情况，说明盈利能力的可持续性，并进行充分的风险揭示。”

上交所对“7月公司净利润预计达到5亿元左右，高利润大概率持续到明年3月，年化盈利能力已达70亿元”的盈利数据提出质疑，要求公司披露是否接受过有关研究报告发布机构的调研，是否提供过可能影响股价的敏感信息。

在监管方的压力下，方大炭素不得不“打脸”了券商研报。方大炭素表示，公司产能利用已经饱和，短期内无扩产计划。同时也承认目前石墨电极产品处于价格高位，“是短期的市场行为，不代表市场价格的长期水平，预计长期将难以维持。”公司表示接受过相关机构调研，未向其提供可能影响股价的敏感信息。

或许是方大炭素公告中预计4.3亿的单月净利润仍然很高，8月2日二级市场反应热烈。

方大炭素这样的例子并不少见。今年6月，杭萧钢构（600477.SH）“打脸”中泰证券研报，后者在美化上市公司时蹭了雄安新区热点。杭萧钢构在监管要求下发布澄清公告，称研报中的表述并不准确，公司及控股子公司、参股公司未在雄安新区承接相关项目。