对这种冒险从新三板摘牌的行动，市场猜测是为了寻找解决“三类股东”问题的路径。

事实上，最近有市场传闻称，新三板拟IPO公司摘牌处理三类股东，可以不撤材料也不需重新排队。

传言的真假仍待考，不过，8月2日，北拓资本副总裁常亮告诉记者：“摘牌清理三类股东是确实存在的一个办法。如果三板公司想清理三类股东，但是又不撤材料的话，现在只有这一个办法，就是摘牌。”

摘牌为清理三类股东？

7月27日，排队一年零三个月的新产业发公告决定终止挂牌。

7月28日，尚在IPO辅导阶段的湘村股份宣布要终止挂牌。

而早在6月份，明德生物、金丹科技就已宣布要摘牌了。4家企业中明德生物动作最快，7月13日正式公告终止挂牌。

市场人士猜测，这4家企业摘牌都主要是为了清理三类股东。

不过，上述4家摘牌公司公告提及摘牌原因都是：“为配合境内资本市场上市的长期战略发展规划。”

而背后的实际原因则引人猜测。

公开资料显示，7月13日明德生物正式公告终止挂牌。明德生物至今已排队一年多，排到27名，可能只需几个月就能上会时，此时它却冒险从新三板摘牌。有报道指，该公司有关人士表示，“摘牌是为了处理三类股东”，对于是否需要重新排队，公司会和证监会沟通。

另有报道指，金丹科技相关人士表示，关于摘牌原因是“为清理三类股东”。

此外，有报道指，湘村股份相关人士曾表示，公司最近在与三类股东进行沟通，如果沟通顺利，或许也可以借摘牌的机会把它们回购了。公司与几个三类股东进行过沟通，“愿意回购我们就回购，不愿意那就进行穿透”。

有业内人士认为，这些新三板拟IPO企业摘牌的最大原因是要处理“三类股东”。因此如果不摘牌退出新三板，在排队途中是无法清理新三板股东的。

闹心的三类股东

那么，对三板拟IPO企业来说，三类股东是怎样的闹心？

8月2日，一位新三板拟IPO企业的董秘钟成(化名)告诉记者，“有的三类股东是无意识进来的；有的股东是看到拟IPO公司有动作才进来的。”

“第一种还好，请他们换一个衣服，左手倒右手；第二种因为他知道公司要IPO，也知道三类股东肯定会被证监会卡住，所以希望公司能高价回购。”

“最怕的是三类股东专门针对要上市企业买1000股或者2000股，以低成本购入，然后对公司回购狮子大开口。比如说我们现在市场价格，市盈率是10倍，他可能要到15倍，甚至20倍、30倍。”

“我认识的几个新三板公司董秘，他们就遇到这种情况，清理起来很难。”钟成对公司正要清理的三类股东表示头疼，“清理三类股东最大的困难就是，如果三类股东数量太多，需要沟通，第一是时间成本，第二是资金成本。”

“遇上这种回购肯定是老板出钱，不能公司出，对老板来说挺亏的。我也不确定老板会不会做回购，但是一些公司老板会做，虽然这种三类股东要价高，但为了企业上市，老板宁可自己亏一点，为了公司能够上市，他们宁可现在亏一点。但有些公司，如果这种三类股东持有3% 、5%的股本，这样算下来价格特别高，对于公司董事长、原始股东、创业者来说，就相当于把他们的利益都带走了。”

钟成所在的新三板公司两年前挂牌，公司成立近20年，现在准备IPO，已进入辅导期。公司在新三板中最受看好的创新层，采取做市转让的交易方式已有两年，公司受欢迎，交易自然比较活跃。

“因为做市的交易模式对三类股东没有限制，三类股东看好公司，直接就投进来了，因此我们就有了几十个三类股东。”钟成头疼地表示，几乎所有的采用做市交易模式的新三板公司都有三类股东。

为控制三类股东进入，钟成说，公司在考虑退出做市交易制度，改为协议转让。

董秘解答传言

在拟上市企业为三类股东头疼时，最近有市场传闻称，新三板拟IPO公司摘牌处理三类股东，可以不撤材料也不需重新排队。

就此事，8月2日，记者致电湘村股份董秘罗永安，他表示，在微信上看到过上述传言，但是公司并没有跟证监会就这个问题沟通过。表示对此传言是否属实“不太清楚”。当天，记者致电新产业董秘办公室，其相关人士也表示听到了相关传言。

传言在业内广泛传播，记者采访的多位业内人士也都表示知道“摘牌清理三类股东不影响排队”的传言。

对此，中科沃土基金董事长朱为绎表示，“现在好像摘牌没有影响到三板公司排队的情况，但是不知道未来清理完了以后会不会影响排队，因为现在只是在摘牌，摘牌完了还要清理。”

南北天地(430066.OC)董秘崔彦军也表示，“听到传言，是否需要排队还得看后续进展。清理三类股东后，股东结构发生变化了，是补充材料还是重新申报排队，现在存在不确定性。”

不过，常亮则表示：“原理是，摘牌以后企业的交易在工商局做工商变更就可以。但如果还是三板公司的话，就必须通过中登公司做股权变更。而股权变更在公司停牌期间做不了的，所以必须复牌，但如果复牌的话，当时停牌的原因是要IPO，那么复牌的原因只能是停止IPO，退出排队，这是任何企业受不了的，所以现在所有这些正在排队的新三板公司，如果想清理三个股东的话，只能摘牌。”

对此，周运南在其文章《新三板三类股东问题第一个指导解决方案隐约出炉》中也写道，“若排队企业得到相关部门认可，可以参照IPO中止程序，先处理好三类股东问题，而不需要撤材料也不需要重新排队，三类股东处理好了再恢复排队程序，这样可以节约公司的时间成本”。

业内人士认为，如果传言为真，新三板拟IPO企业未来跟进摘牌者众。