报告摘要:

核心投资策略:进口煤政策落地,神华上调动力煤现货价

进口煤限制政策落地,山西省批复13处煤矿,产能合计1290万吨。山西省发布了多个煤矿竣工验收、试运转、试运转延期、延长建设工期以及重新开工的批复文件,相关煤矿的设计产能合计1290万吨,同时今年山西省拟新增加7000万吨先进产能。进口煤政策方面,交通部下发的批复显示超过12个港口煤炭进口业务被禁止,多个港口受政策限制,清关条件更加严格,16年这些港口周转量约1500万吨。神华上调现货动力煤价格,焦企业酝酿涨价。山东、山西、内蒙古等地的多数焦化厂酝酿再次提价,部分地区焦煤亦有上涨迹象。受多日连续暴雨影响,三峡水库及长江上游水库群连续拦蓄洪水以减轻长江中下游防洪压力,致使出库流量骤减,三峡-葛洲坝梯级电站已共计停机26台,水力发电减少。6大电企日均耗煤66.77万吨,环比上周上升6.49万吨,夏季迎来用电高峰,新批优质产能释放仍需时日,电厂采购需求向好。煤炭市场价格的风向标中国神华上调7月动煤现货价,预计煤企有望跟进。推荐关注龙头及国改标的。火电替代旺季,可优先选择动力煤龙头股,主推陕西煤业。长期来看,根据供给侧改革提高产业集中度的目标,行业利润将逐步向龙头企业转移。国企改革、债转股等主题有望受益,主推潞安环能、中国神华、西山煤电。

股市回顾:煤炭板块涨幅排行第二,陕西煤业领涨

供需格局:高炉、焦化厂开工整体上升,电厂耗煤加快

全国高炉开工率77.76%,周环比上升0.69%。焦化厂方面,100万吨-200万吨、200万吨以上焦化厂开工率分别为7.62%和86.70%,环比分别上升1.62%、0.77%。6大电企日均耗煤66.77万吨,环比上周上升6.49万吨。

库存情况:港口焦煤库存持续上升,秦港、电厂动煤库存上升炼焦煤六港库存323.29万吨,周环比上升30.39万吨。秦皇岛港库存本周末分别收578.0万吨,周环比上升51.0万吨。下游六大发电集团库存本周末收1311.75万吨,周环比增加18.04万吨。

价格走势:动煤价格维持高位,焦炭期货升水幅度扩大

最新环渤海动力煤价格指数580元/吨,周环比上升3元/吨;秦皇岛动力煤5500K价格收580元/吨,与上周持平。焦炭主力合约1709收1798.5元/吨,升水118.5元/吨,升水幅度持续扩大。

运输情况:铁路、港口周转放缓,运价下跌

行业&公司要闻:进口煤限制政策落地;中国神华上调7月动力煤销售现货价