1、 市场状况-估值承压。 截至2017年6月30日农业和食品饮料行业整体估值偏高，其中农业板块的估值26倍、食品饮料行业整体估值在31倍，与之对比的全部A股的估值在18倍。

2、 行业现状-投资增速放缓、 需求趋稳、成长受阻。 2017 年，我国经济仍处于探底阶段，同时行业处于供给侧改革攻坚阶段，经济面的不景气和行业供给侧改革双重效应导致我国农业和食品领域投资增速大幅下滑，同时行业下游消费市场体量较大、增速放缓。未来，行业整体增长承压，内生式增长将成为行业发展主要方向。

3、 投资主线-成本红利和消费升级。 未来，内生式增长为行业增长的主要方向，而内生式增长主要在于提质增效，提质增效主要品质提升基础上的成本降低（成本端）和产品价格（收入端）提升两方面，因此成本红利和消费升级（更多的表现为价格提升）为行业未来主要投资主线。当前，基于农业供给侧改革持续推进以及我国玉米库存仍处于高位，玉米深加工产业链将持续受惠于政策利好，行业的高盈利具有持续性。

4、 投资建议： 看好成本红利对玉米深加工产业链盈利提升及所带来的投资机会。建议关注梅花生物和中粮生化。