1.推荐组合

【三一重工】、【先导智能】、【振华重工】、【精测电子】、【中集集团】、【浙江鼎力】、【弘亚数控】、【康尼机电】、【海源机械】

2、最新核心观点全球电动化浪潮全面开启，将诞生下一个三一振华中集。上周重要新闻 1、特斯拉 MODELS 3 如期量产； 2、沃尔沃宣布 2019年以后新推出的车型将是电动车或混动车； 3、 7 月 4 日，在习主席和默克尔的见证下，北汽集团与戴姆勒签署框架协议同投资 50 亿元建立纯电动车生产基地及动力电池工厂，引入奔驰品牌的纯电动车，将使用国产电芯。

今年以来发布 20 多篇报告坚定推荐锂电设备行业，锂电设备板块中的先导智能 2 月份至今涨幅接近 100%，截至目前，我们认为市场仍有较大分歧，我们与市场差异观点：

1、行业产能结构性过剩，一线电池产能需求扩张规模仍有 8 倍第一：高端产能供给不足，中低端产能严重过剩。目前市场最担心的为锂电池产能过剩，根据不完全统计， 2017 年动力锂电池产能将超过 100GWH，而预计到 2020 年国内需求为 100-120GWH，设备投资将面临下滑。预计一线产商产能占比 20-30%，产能利用率为 70-80%;二线产能占比 30%产能利用率 40-50%，三四线产能占比 50%，产能利用率仅 10%多。

第二、目前产能中预计磷酸铁锂占比为 70%，而未来需求最大的三元仅占 30%左右，预计 2020 年三元锂电池需求占比将提升至 70%。第三、未考虑全球需求；预计 2020 年全球电动车 500-600 万辆，对应锂电池需求 250GWH，预计 3-4 家寡头垄断 60-70%份额对应150GWH，按照 70%产能利用率， 3-4 家寡头产能至少 200GWH 以上。松下、 CATL、 BYD、 LG 成为寡头的确定性最大，而这 4 家未来需求最确定的电池龙头， 2016 年动力锂电池产能仅 25GWH， 2017-2020 产能扩张 8 倍以上，锂电设备需求近千亿元，净利润 200-300 亿元。第四、国际车企巨头掌握电机电控技术，但不掌握核心电池技术，而电池成本占电动车 40%，特斯拉绑定松下，上汽绑定 CATL，整车巨头绑定一线龙头电池厂商模式未来将不断推出，全球锂电池投资将不断超市场预期。

2、绑定全球龙头电池厂商的设备公司将是下一个三一、中集、振华具备全球竞争力的设备龙头先导智能具备具大的弹性， CATL90%以上卷绕机（价值占比 25%）采购先导， BYD 和松下提供的设备样机已通过验证。其余推荐赢合科技、东方精工，建议关注科恒股份、 星云股份。