投资要点:

上周(6月19日-6月23日)银行板块上涨3.08%,在28个申万一级行业中排名第三。上周沪深300指数上涨2.96%,银行板块则上涨3.08%,跑输大盘。个股方面,上周涨幅排名前三的是招商银行、上海银行和贵阳银行,涨跌幅分别为:10.67%、5.62%、4.88%;涨幅排名最后的三名分别是江阴银行、张家港行和吴江银行,涨跌幅分别为:-5.08%、-3.44%、-3.1%。

上周MSCIInc.公布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。MSCI计划初始纳入222只大盘A股,其中共有19只银行股。此次A股被纳入MSCI新兴市场指数,是继沪港通、深港通之后A股与国际投资市场接轨的重要一步,从长期来看也将带来增量资金。银行板块向来业绩稳健、股息率较高、估值相对其他板块仍处于较低水平,符合海外投资者的投资偏好。

此外近期四大行纷纷与互联网巨头签订战略合作协议,百度与农业银行,京东与工商银行,蚂蚁金服与建设银行,腾讯金融与中国银行。合作重点均围绕大数据、云计算、区块链等,商业银行积极布局金融科技,强强联合以应对科技进步带来的竞争格局变革。

银行板块整体基本面处于向好趋势,资产质量有转好趋势。而在资产质量转好的预期下,拨备计提压力也将减轻,利润增速有改善空间。这一预期可以支撑银行板块的估值回升。维持行业“买入”评级。

重点推荐标的:经营稳健、估值较低、股息率较高的大行依然值得关注,且净息差、资产质量的行业性改善也将使得大行利润增速得到改善,在经济下行及监管收紧期间,具有相对优势。此外,股份制行中的龙头也值得关注。重点标的:建设银行、工商银行、招商银行。