投资要点

近期行业动态:5月的乘用车零售形成恢复走势,但增长压力仍较大。5月狭义乘用车市场零售174万台,同比增长2%,环比4月增长4.8%,形成较好的环比恢复走势。由此推动1-5月的零售同比终于恢复0.2%的微幅正增长,但增长压力较大。广义乘用车的5月增1%,其中5月的SUV增17%、MPV降16%、轿车降5%,微客下滑26%,MPV与SUV分化明显。1-5月的广义乘用车零售仍是负增长1%。近期经济指标表现良好,PMI连续8个月站到51%以上的扩张区间,1-4月工业企业利润大幅增24%,经济环境有利于车市企稳。但1-4月全国房地产销售额增20%,其中西部增40%,股市结构性低迷,居民投资消费中的车市消费偏弱。随着东部消费者购房放缓,车市消费也有回暖趋势。

行业重点事件:1)丰田汽车公司(ToyotaMotorCo.)称,去年卖出了在特斯拉(TeslaInc.)的持股,正式结束了两家汽车制造商之间的合作;2)大众汽车公司(Volkswagen)称,将近9300名职员已经同意了一项提前退休计划;3)日本四大汽车厂商5月在华新车销量数据全部出炉,势头良好;4)日本汽车生产商本田汽车(Honda)周四首次公布其在2025年之前的城市道路自动驾驶汽车开发计划,该计划建立在在未来汽车市场迎战竞争对手的策略上;5)德尔福联手Transdev在法布局自动驾驶出租车业务。

一周复盘:上周沪深300上涨2.57%,SW整车板块上涨2.33%,SW汽车零部件板块上涨4.06%,SW汽车服务板块上涨2.93%。WI新能源汽车指数上涨3.14%,WI智能汽车指数上涨2.98%。

本周推荐:1)福耀玻璃:汽车零部件细分领域绝对龙头,市占率不断提升。

美国工厂产能利用率提升,17年盈利贡献业绩,全球市场市占率提升,股息率高。2)精锻科技:全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。3)万里扬:收购奇瑞CVT,业绩增势强劲,传动系统自动变速箱核心标的。4)上汽集团:上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,量价双升;自主品牌RX5及后续车型放量。5)富临精工:国内VVT龙头企业,进口替代空间广阔。并购升华科技,第三方磷酸铁锂供应商产能位于第二,2017,2018年业绩承诺2亿元和2.6亿元。6)金龙汽车:公司处于估值底部,市值与公司产品力、规模不匹配;苏州金龙已经完成验收,资质有望恢复,少数股东权益整合加快推进中。