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5月超过半数的工业行业产品价格环比下跌

2017-06-10 09:22:00

 

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自6月9日24时起,各大加油站将降价。

根据国家发改委的通知,本次国内汽、柴油价格每吨分别降低180元、175元。根据机构测算,本次降价使得89号汽油、0号柴油每升分别下降0.13元、0.15元。

原油、煤炭、铁矿石等原材料价格走低后,将对下游行业带来利好。

金联创分析师奚佳蕊指出,自去年11月底以来,国际原油价格难以长期维持在每桶50美元以上的水平。“核心还是因为市场对全球经济基本面不乐观。”奚佳蕊说。

国家统计局6月9日公布的数据显示,5月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨5.5%,环比下降0.3%。PPI同比涨幅连续三个月下跌,环比涨幅维持了两个月下降的态势。

其中5月煤炭、原油、铁矿石的出厂价格分别环比下降了0.6%、0.3%、4.1%。下游相应的电力、石油价格、钢铁等价格产品环比价格在5月也出现了下降。

这使得PPI与CPI(居民消费价格)同比涨幅的剪刀差大幅缩小。2017年2月PPI同比涨幅高于CPI涨幅7个百分点,但是5月只有4个百分点。

北大经济研究所常务副所长、方正证券研究所首席宏观研究顾问苏剑告诉21世纪经济报道记者,下半年PPI同比增速还得下行,因为去年下半年PPI涨得快。

剪刀差缩小

国家统计局数据显示,5月全国PP1、CPI分别同比上涨了5.5%、1.5%,两者涨幅差额达到了4个百分点,比2月的7个百分点大幅缩小。

由于目前PPI环比涨幅在下降,同比涨幅有望继续走低,这样PPI与CPI之间的“剪刀差”将进一步缩小。

交行金融研究中心高级分析师刘学智指出,5月超过半数的工业行业产品价格环比下跌,有冲高回调的特点。下个月PPI翘尾因素略有上升,但之后继续逐月下降。下半年PPI涨幅继续收窄的可能性较大。

刘学智预计,2017年全年PPI同比涨幅约在4.5%左右,低于前5个月PPI同比涨幅6.8%的数字。2017全年CPI同比涨幅在1.5%左右,低于去年全年2%的增速。这样PPI和CPI同比涨幅差距会进一步收窄。

“二季度以后,经济增长势头有所放缓,不会显著拉动需求。另外货币政策为稳健中性,也不支撑拉高工业品价格。”刘学智分析说。

PPI同比涨幅下半年走低最主要的原因是翘尾因素(上一年年底的价格水平对次年价格涨幅的影响)逐步下降。2015年12月PPI同比涨幅是-5.9%,此后持续拉高,到2016年12月PPI同比涨幅为5.5%:一年时间,同比涨幅提升了11.4个百分点。

但是PPI环比涨幅在4、5月已经分别下降了0.4、0.3个百分点。这意味着,即便PPI环比不上涨,后续PPI同比涨幅也会大幅下降。

苏剑指出,实际上去年以来工业品价格上升,反映为PPI涨幅加大,主要是钢铁、煤炭去产能导致的。这些领域过剩并不是非常严重,减少供给后,产品价格就上升快。

目前钢铁价格仍较高,这与国家在6月底去除地条钢全部产能有关。“正常生产的情况下,工业品价格会稳定。煤炭去掉工业日生产的限制后,价格就有所下跌,这是一个证明。” 苏剑说。

下游不支持上游涨价

21世纪经济报道记者了解到,由于目前下游最终消费品领域产品严重供大于求,因此无法消化上游的钢铁、煤炭、有色金属、原油价格过快上升带来的影响。这使得上游工业原材料、能源、资源价格难以上涨。

钢铁资深专家马忠普告诉21世纪经济报道记者,今年下半年钢铁和铁矿石价格有望小幅往下调整,原因是目前铁矿石和钢铁需求不足、供给过大。

马忠普表示,比如铁矿石港口库存有1.4亿吨,这么大库存很快消化完比较难。另外国家在6月底前全部取缔地条钢,使得废钢的市场没了去处,很多废钢转到正规大型钢厂,这会进一步打压铁矿石价格。

事实上目前钢铁价格最大的问题是内外价格倒挂,比如今年前4个月和去年钢铁出口增速下降,是因为国内钢价高;5月国内钢铁价格下降后,钢铁出口增速转正。

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