全国性水泥价格微跌。上周平均水泥价格按周下跌0.1%至338.67 元人民币每吨。在浙江、河南、重庆的部分地区,水泥价格下降10-30 元人民币每吨,在江苏、江西、湖南、甘肃的部分地区,水泥价格上涨20-30 元人民币每吨。除了京津冀和华南地区的需求稍为转弱之外,其他大部分地区的需求依然相对稳定。平均库存水平(全国性)略降至61.19%。

煤价继续小幅回落。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数在上周下跌1 元人民币每吨至593 元人民币每吨,较去年同期高52.4%。

今年首四个月全国水泥产量达6.6 亿吨,同比升0.7%。由于房地产行业发展势头向好,4 月水泥产量同比增加2.4%至2.2 亿吨。今年首四个月全国房地产开发投资同比增长9.3%至2.77 万亿元人民币,较今年首三个月和2016 年全年的同比增幅分别高0.2 个百分点和2.1 个百分点。在今年首四个月,地产开发企业土地购置面积同比增长8.1%,较首三个月高2.4 个百分点。至于基建行业,虽然首四个月的增幅较首三个月低0.2 个百分点, 但同比增幅仍超过20%并达到23%左右,主要的增长动力仍是来自公共设施和公路运输。

我们覆盖的水泥股平均上涨0.7%。表现最佳的是金隅股份[2009.HK;持有],股价上周上涨3.1%;中国建材[3323.HK;沽出]的表现最弱,下跌3.5%。