市场回顾

农业指数下跌，饲料、动保补跌。1、本周，农业表现落后于大市。农业板块指数下跌4.69%，跌幅超过深成指和沪综指。2、二级子行业表现低迷。畜禽养殖、饲料、动保指数跟随大市补跌且跌幅较大，农业综合、农产品加工和种植业指数跌幅较小。3、前10大涨幅个股集中于农产品加工和制种板块，相关行业的投资机会开始显现。前10大跌幅个股集中于饲料和养殖板块，饲料板块跟随大市调整的态势比较明显。涨幅前3名个股分别是绿康生化、华资实业、西王食品，新股和一带一路概念股值得关注。v投资建议

在水产品价格持续上涨的背景下，建议重点关注水产饲料板块，推荐海大集团、天马科技。

1、水产品价格有望持续上涨。近期，大部分海水鱼和淡水鱼价格持续上涨。年初至今，黄花鱼、草鱼、鲢鱼、鲫鱼价格区间涨幅分别是11.13%、15.8%、12%、10.8%。草鱼、鲫鱼现价接近近5年来的最高点。水产品价格上涨主要受供给减少的影响。由于13-16年连续3年水产品价格持续低迷，养殖户投苗积极性下降，最终导致存塘量减少。再加上2016年水灾，进一步恶化了华中、华南、华东地区存栏量减少的紧张局势。存塘量减少导致供给不足，促成了价格上涨。展望后市，供给紧张的格局短期内难以缓和，且伏季休渔制度趋严，水产品供给紧张局势或将加剧，预计水产品价格将持续上涨。2、重点关注水产饲料板块，推荐海大集团和天马科技。水产饲料板块将受益于水产品价格的持续上涨。水产养殖户将加大投苗量和单位饲喂量，两方面推动水产饲料增量。主要标的是海大集团和天马科技。海大集团1季度饲料销量增速过两成，认为全年水产料增速至少是两位数，叠加猪料、禽料的增长，饲料增速有望超过两成；天马科技产能扩张较快，募投项目二期已经于2月份竣工投产，目前单日产销量超预期，初步测算，认为2017年产能增速有望超4成，产销量增长有望达6成

行业信息

生猪：本周，辽宁产区生猪出场价格13.96/公斤，较上周下跌0.23元/公斤。上周，自繁自养头猪盈利317.01元，盈利环比下滑。

鸡：本周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.1元/斤，较上周下跌0.1元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价单羽0.68元/羽，较上周下跌0.1元；白羽肉鸡养殖单羽亏损0.94元（上周），这是连续6周盈利之后的首次转亏；肉鸡苗孵化环节，单羽亏损0.43元（上周），亏损持续了5周。4月14日，农业部公布2017年3月份400个监测县生猪存栏信息，3月份生猪存栏同比下降1.2%，环比增加1.0%，能繁母猪存栏量同比下降1.6%，环比不增不减。