新能源汽车基本面持续向好：原材料价格继续小幅上涨，新能车行业景气回升持续，皿洲金属网和中国化学与物理电源行业协会的数据，均显示近期电池级碳酸锂和氢氧化锂的价格出现小幅上涨。锂电池原材料价格的上调，是行业正在逐步回暖的有力证明。近段时间，行业利好政策在频发下发，为二季度的逐步放量提供有利支撑。我们认为补贴退坡后，经过一个季度的调整，新能车的累计产销量将在二季度呈现同比正增长，二季度末单月产销有望超8万辆，全年则有望超75万辆的目标。目前，我国新能源汽车发展向好的趋势明确，海外特斯拉Model3跳过Beta测试，放量或将提前。一场全球的汽车电动化浪潮或将来临，投资主线我们依然维持之前看法，具备核心技术的子行业龙头公司，将强者恒强放量增长，建议积极关注：产业链龙头（国轩高科，东方精工，先导智能，坚瑞沃能，大洋电机，杉杉股份，天齐锂业）：乘用车放量拉升高能量密度电池的应用，关注三元锂电及材料（亿纬锂能，当升科技，赣锋锂业，格林美，澳洋顺昌，科恒股份）。

四月行情回顾：4月，全部A股下跌3.23%：燃料电池板块上涨4.17%j锂资源板块虽跑赢大盘，但仍呈下跌态势，下跌幅度为2.11%j其它板块下趺幅度均超过大盘，其中风电和电机电控板块下跌幅度最大，分别下跌11.5g%和12.02%：光伏、充电桩、石墨烯、动力电池、电力设备、核电和整车板块分别下跌8.20%、8.14%、7.40%、7.25%、6.28%、4.87%和4.36%。PE方面，除燃料电池、整车、和石墨烯板块PE值较上月有所上涨，其余板块PE值均有小幅下跌。

重大行业新闻：1、2017第4批新能源汽车推荐目录发布，453款车型入选：5月2日，第4批次新能源汽车推荐目录如期落地。工信部发布的第四批新能源车推荐目录，共计车型453款，车型数量超预期。按动力类型分，纯电动产品407款、插电式混合动力44款、燃料电池车2款。按用途分，客车268款，占59.16%j专用车158款，占比34.9%j乘用车27款，占比为6%。2017年以来，已累计发布4批推荐车型目录，前三批目录数量分别有185款、201款、634款，目前累计车型已达1473款，同比增长44.4%（工信部）。2、工信部：发布<免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第十批）：4月27日，工信部发布《免征车辆购置税新能源汽车车型目录》（第十批）。据统计，共有776款新能澡车产品入选，其中新能源乘用车含有72款，占总数的9.3%j新能源客车有466款，占比达到60%j新能源货车有58款，占7_4%j而纯电动专用车则有180款，占比达23.2%。新能源乘用车方面，有63款纯电动乘用车，9款插电式混合动力乘用车：新能源客车方面，纯电动客车有354款，插电式混合客车有110款，燃料电池客车2款j纯电动货车方面，含有1款燃料电池货车，其他均为纯电动车型。3、三部委联合印发《汽车产业中长期发展规划》：4月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、科技部联合印发了《汽车产业中专

期发展规划》，其指出，在新能源领域的阶段性目标是，到2020年，新能源≯车年产销量达到200万辆，动力电池单体比能量达到300瓦时／公斤以上，力与实现350瓦时／公斤，系统比能量力争达到260瓦时／公斤、成本降至1元/瓦卧以下。到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上，动力电池系统比能量之到350瓦时／公斤。4、工信部发布符合《锂离子电池行业规范条件》企业名宣（第一批）：4月17日，工信部电子信息司发布公告，公布了第一批符合《键离子电池行业规范条件》的企业名单，共有天津力神、宁德时代等8家企业车列其中。