1、总体观点

产业方面,进口电影保持卓越态势。根据艺恩电影智库的数据,《速度与激情8》上映10天累计票房突破21亿;游戏方面,国内游戏平台国际化进程加快。据Donews报道,腾讯WeGame平台于4月20日上线。体育方面,据懒熊体育报道,电子竞技的竞技运动定位再次受到官方认可。 2、个股方面,持续推荐传媒国企改革、游戏主题、院线和营销版块。

中国电影:作为进口影片的发行方,将受益于3~4月大量进口影片的上映以及进口片的票房超预期。2017年1月19日中国电影发布公告称,拟投资1,500万美元与环球制片有限公司就影片《速度与激情8》进行投资合作,在区域内为该影片提供影院发行。《速度与激情8》即已于4月14日上映,根据艺恩电影智库的数据,目前票房突破21亿。预计公司2017~2018年EPS分别为0.72、0.89,对应2017、2018年PE分别为29倍,24倍。

浙数文化:拟更名为“浙报数字文化集团股份有限公司”,新媒体转型彻底。公司顺利完成2015年非公开发行项目,募集资金19.5亿元。公司2016年实现营收和归母净利润分别为35.50亿和6.12亿,分别同比增长2.6%和0.3%;实现扣非后归母净利润2.49亿,同比下降39.1%;同时公司拟以每10股派现金红利0.95元(含税),分红比例达20%。

分众传媒:一季度经营业绩稳定增长,估值仍然具有吸引力。剔除财政扶持款影响,预计2017年一季度主营业务贡献净利润7.1~8.1亿,同比增长10%~25%,依然保持较快增长。预计2017年净利润53~54亿,对应EPS为0.61元左右,PE大约为21倍。目前公司总市值1033亿,流通市值419亿。

昆仑万维:推出限制性股票激励计划,闲徕并表助推业绩高增长。游戏、社交(Grindr)和平台(Opera浏览器)三大主要业务发展迅速,闲徕互娱所在地方棋牌市场增长迅速,业绩增长动力强劲。公司2016年净利润5.27亿;预计公司2017~2018年净利润10.0亿、13.0亿,每股收益0.89元、1.15元,对应2017~2018年PE分别为22倍、17倍。

宝通科技:受越南手游市场增速暴跌的行业新闻影响,公司股价有较大幅度回调。事实上,公司在海外游戏发行业务进展顺利,后续将持续扩大海外市场范围,同时在产业链上下游寻找优质的合作方,共同推进海外市场。

风险提示

传媒板块系统性风险,进口片票房表现低于预期。

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