上周回顾:

上周,受益“雄安新区”和“粤港澳大湾区”概念刺激,建材、房地产、钢铁、交通运输等板块涨幅均靠前,在上证综指表现不佳情况下建材板块领涨高达3.32%;冀东水泥、金隅股份更是连续6日一字涨停后停牌自查。市场对于千年大计雄安新区的设立满怀憧憬,京津冀区域、粤港澳区域水泥、板件、管件等个股估值有望进一步提升。

本周核心观点:

水泥板块:水泥价格继续上周,板块投资关键在于主题驱动。上周,全国大部分地区水泥价格上涨,其中东北、华东地区PO42.5水泥均价涨幅最高,价格上涨主要源自库存偏紧、下游积极退货等因素。上周,虽然华东地区阴雨天气影响水泥销量,但整体库存偏低。根据百川资讯,长三角区域下游囤货较为积极,周内安徽沿江、苏南和浙北水泥熟料价格再次上调,涨价氛围持续升温;随着东北地区气温回升及市场错峰生产结束,市场需求上升叠加供给紧缺,主导企业大幅上涨水泥价格,其中长春地区PO42.5散装价格上涨30元/吨至388元/吨。

目前,水泥板块的主要逻辑在于“雄安新区”、“粤港澳大湾区”和“一带一路”等主题概念驱动,新疆区域、京津冀区域、广东珠三角区域内水泥个股估值显著提升,水泥板块分化显著。我们建议把握本轮热点引发的结构性投资机会,推荐全国水泥龙头海螺水泥(600585.SH)、京津冀区域内冀东水泥(000401.SZ)和金隅股份(601992.SH)、华南地区塔牌水泥(002233.SZ)、西部地区天山股份(000877.SZ),同时建议关注枢纽区域-河南省内同力水泥(000885.SZ)。

玻璃板块:纯碱价格继续回落,玻璃板块盈利提升。上周,国内纯碱中间价平均下降80元/吨,其中华东地区重碱下降幅度高达225元/吨。库存压力、需求跟进不足或是价格快速下跌的主因。玻璃价格方面,上周各主要浮法玻璃企业出厂价稳中有升,产能利用率提升0.47个百分点,生产线库存增加22万重量箱至3345万重量箱。我们看好龙头个股的盈利提升,继续推荐关注旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)。

板材管材板块:继续推荐绩优个股,看好消费升级。地产后周期环境下,我们对消费品建材需求量保持乐观。同时,“雄安新区”概念刺激下,我们推荐受益新区建设的相关个股,东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)。