核心观点:

PPP项目订单聚集,龙头公司最为受益

近期进入上市公司一季报发布高峰期,我们依然认为订单向龙头聚集是PPP龙头公司收入(订单)体量跃升、业绩超速成长的根本原因。市场对PPP的担忧依然是业绩的持续性和确定性,2017年1-2月基建投资加快,预计2017-2018年是订单、业绩高增长时期。同时“特色小镇”等新基建主题推升PPP业绩成长持续性和确定性,再加之龙头公司业绩和在手订单如果能够顺利出来(如碧水源、中金环境等),比如年报、1季报的高额在手订单,较好的中报增速,则将推动估值切换行情提前发生。

关注龙头提前的估值切换及后续板块全面估值切换。处于建筑、园林、环保等细分领域龙头公司,具备更强的订单获取能力、融资能力和项目执行力,反映在2017年、2018年以及未来几年的业绩、在手订单,都会持续快速增长,且一季度在手订单已反应出明显增长。甚至不用等到全行业数据,龙头公司将率先兑现高业绩增长+高在手订单增长。

投资组合:启迪桑德+金鸿能源+富春环保+三聚环保+清新环境

《河北省黑臭水体整治专项行动方案》印发,关注该区域水环境治理近日,《河北省城市(县城)黑臭水体整治专项行动方案》提出,在全省范围内开展黑臭水体整治专项行动。2017年石家庄市城市黑臭水体消除比例达到90%以上。河北省缺水现状值得关注,白洋淀作为华北最大的淡水湖地处新区中心但水体污染却十分严重且自然补水几乎枯竭,导致新区水资源缺口较大,水环境治理十分紧迫。根据河北省发改委2015年编制的《白洋淀环境综合整治与生态修复规划(2015-2020年)》,仅修复白洋淀生态系统就需要投资246亿元。河北水治理市场的开启有望带动整个京津冀地区的水质提标、再生水回用等市场,具备水处理核心技术的龙头企业将更多的受益于订单集中释放,建议关注碧水源、首创股份等。

京津冀区域启动史上最大规模督查,5600执法人员强化督查持续一年环保部宣布将对京津冀及周边传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查,并从全国抽调5600名环保执法人员督查。此次督查主要针对7大方面,旨在落实《京津冀大气污染防治强化措施(2016-2017年)》和《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》确定的各项任务。

《政府工作报告》分工意见发布,环保部牵头“蓝天保卫战”;垃圾分类新方案发布,要求强制分类城市2020年回收率达35%本周环保指数上涨7.35%,沪深300指数上涨1.78%,环保板块跑赢大盘5.57%。67家样本公司中,59家公司上涨,4家公司下跌,4家持平。