核心观点:

行业观点

未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)在原油限产背景下,预计WTI油价中枢将在50-60美元/桶附近震荡上行;(2)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;(3)供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;(4)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业

子行业方面,可重点关注:(1)BOPET薄膜行业;(2)粘胶短纤行业;(3)低估值个股;(4)细分食品添加剂;(5)电子化学品。

化工品:原油、棉花、橡胶价格下跌,煤炭平稳;化工品价格保持平稳,价差上行

(一)原油、棉花、橡胶价格下跌,煤炭平稳

(二)化工品价格保持平稳

在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:51种产品价格上涨,98种产品价格平稳,82种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的23%、42%和35%。价格涨幅较大的产品包括:纯MDI(12.9%)、R22(7.1%)、鞋底原液(6.1%)、NYMEX天然气(5.3%)、POM(共聚)(5.2%)、R410a(5.1%)、甲基环硅氧烷(DMC)(5.0%)。价格跌幅较大的产品包括:丁二烯(-9.3%)、丙烯酸(-9.2%)、顺丁橡胶(-7.3%)、苯酚(-7.2%)、丁苯橡胶(-7.1%)、WTI原油(-5.5%)、国产维生素B2(-5.3%)、纯苯(-5.3%)、水合肼(-5.2%)、苯乙烯(-5.2%)、煤焦油(长三角)(-5.1%)、丙烯酸乙酯(-5.0%)。

(三)化工品盈利能力上行

在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:22种产品价差扩大,9种产品价差平稳,12种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为51%、21%和28%。价差扩大幅度较大的产品为:顺酐法BDO(136.4%)、乙烯法PVC(25.7%)、电石法PVC(21.1%)、纯MDI(18.8%)、DMF(17.3%)、R22(16.9%)、环氧丙烷(11.4%)、三聚磷酸钠(9.2%)、钛白粉锐钛型(6.5%)、钛白粉金红石型(5.9%)、己二酸(5.4%)、醋酸乙烯法PVA(5.1%)。价差缩小幅度较大的产品为:PTA(-68.4%)、涤纶长丝FDY(-10.9%)、乙二醇(-5.4%)。

数据跟踪

行业走势:同步大盘。行业估值:超越历史均值。