本周钢价涨幅明显,预计下周钢价盘整偏强

本周钢价整体仍保持上涨态势。需求端,进入3月旺季,天气回暖致下游基建地产等开工提速,PPP等项目建设也加速上马,终端需求陆续恢复。供给端,3月3日两会召开,京津冀等华北地区环保政策趋严,大气污染防治限产方案出台,预计将面临阶段性供给缺口;山东云南等地持续跟进“地条钢”的出清,其违规产能或将提前全面退出。随着消费旺季的到来,社会库存正式转入下降通道,已经连续第二周下降,供需压力明显改善。期货价格震荡运行,市场犹豫不决。综合来看,对于下周钢价,市场仍以谨慎情绪为主,同时要留意一旦环保限产政策结束,供给恢复,供需压力可能增大,钢价有回调空间,预计下周钢价继续保持高位震荡格局。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:新兴铸管(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、河钢股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场以跌为主

本周国内铁精粉均价722.5元/吨,较上周上涨1.86%;青岛港进口矿均价680.0元/吨,较上周下跌1.09%;唐山废钢1600元/吨,较上周下跌3.61%;唐山方坯3200元/吨,较上周下跌1.54%。

钢价:钢价涨幅明显,预计短期盘整偏强

本周国内钢价综合指数为141.08,周环比上涨1.93%,3月3日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为3566元/吨,周环比上涨68元/吨,涨幅为1.94%;结算价为3499元/吨,周环比上涨50元/吨,涨幅为1.45%。螺纹钢期现货价差为-391元/吨,周环比下跌90元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以降为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约475.58元/吨;线材毛利约549.60元/吨;热卷毛利约213.30元/吨;中厚板毛利约115.18元/吨;冷轧板毛利约406.45元/吨;镀锌板毛利约490.30元/吨;不锈钢吨钢毛利约2478.09元/吨。

社会库存:总量降幅明显,各品种以降为主

截至2017年3月3日,钢材社会库存为1601.21万吨,周环比下降2.54%,同比上升17.17%。其中热卷库存周环比上升4.48%,中板库存周环比下降1.46%,冷轧库存周环比下降1.97%,螺纹钢库存周环比下降4.22%,线材库存周环比下降5.63%。