无论从行业基本面还是估值来看,医药行业整体配置价值已经凸显。基本面:医药制造业2016年累计实现主营业务收入28062.9亿元,累计同比增速9.7%(2015年为9.1%);利润总额3002.9亿元,累计同比增速13.9%(2015年为12.9%),增速出现回升。估值:SW医药生物行业动态市盈率(TTM,剔除负值)为40倍,已经接近历史平均39倍,相对于沪深300的溢价率持续回落(212.18%),并处于近三年低位。我们继续重申前期推荐政策受益领域:(1)药品审评审批制度改革,BE临床资质有望扩大,坚定推荐一致性评价,重点推荐临床CRO龙头泰格医药;(2)推荐全面布局精准医疗,业绩稳步增长的安科生物;(3)政策利好(全面取消医院药品加成、GSP认证等)叠加资本介入,连锁药店行业面临整合,推荐连锁药店区域龙头一心堂。

上周市场表现。

上证综指上周跌幅1.08%,SW医药生物指数下跌1.09%,行业排名第22。申万二级医药生物子行业中化学原料药(0.05%)、生物制品(-0.862%)、中药(-0.94%)、医疗服务(-0.96%)、医疗商业(-0.99%)跑赢板块,医疗器械(-1.34%)、化学制剂(-2.31%)跑输板块。

行业动态。

两会召开,政府工作报告发布;商务部、总局等七部委《关于推进重要产品信息化追溯体系建设的指导意见》;卫计委:发布关于修改〈医疗机构管理条例实施细则〉的决定;四川:印发《四川省推进家庭医生签约服务的实施意见》;第二代EGFR靶向药阿法替尼中国获批。

上市公司重要公告。

9家公司发布年报,63家公司发布业绩快报;天坛生物公告重大资产重组;人福医药调减增发金额;多家公司公告医保目录调整情况;广生堂与国药控股签订战略合作协议,柳州医药与桂林市二院签合作协议、4900万与润达医疗(5100万)共设检验子公司,上海医药2000万美元参设美国白沛斯创投基金,康美药业1248万收购众博恒邦,步长制药与子公司各出资3亿认购吉林人寿15%股权,贵州百灵与广东省中医院签银屑病新药技术开发合同,中珠医疗与湖南武冈展辉医院设立肿瘤放疗中心,昆药集团1亿增资昆药商业;益丰药房2000万增资湖北益丰,宜华健康3亿收购医院股权;乐普医疗实控人增持58万股,益佰制药增持完成1.6亿元完成,美年健康股东增持3051万股完成,博雅生物解禁7985万股;冠昊生物推1亿元员工持股,翰宇药业推2100万股股权激励。