本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比回落0.21%，价格下跌区域主要是湖南长株潭和江西北部，幅度20-30元/吨；上涨区域有广西玉林、云南昆明和甘肃陇南，幅度10-20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为60.94%，较上周上升0.56个百分点；其中省会城市水泥库存为62%，较上周上升0.67个百分点。

本周主要区域价格走势

华北地区水泥价格平稳，需求启动。京津两地重点工程项目提前启动，部分企业综合发货好于往年同期水平。唐山前期没有进行错峰生产的个别民营企业近期正在进行补停，预计3月15日恢复生产。区域需求将会在3月下旬开始集中启动和释放。

华东地区价格大体平稳，局部回落。沿江宁波、温州和台州等地区水泥价格小幅下调10-20元/吨，P.O42.5散到位价300-320元/吨。沿江芜湖、铜陵和安庆等地区水泥价格下调后趋稳运行，后期水泥价格将会趋强运行。2月19-20日，江西赣东北地区袋装水泥价格再次下调20元/吨，P.C32.5R袋出厂价低至190元/吨，P.O42.5散价格暂稳，出厂价230-250元/吨。

中南地区水泥价格涨跌互现。广东珠三角熟料价格小幅上调10元/吨，水泥价格暂稳运行。广西玉林和贵港地区袋装价格上调10元/吨，P.C32.5R袋到位价320-330元/吨，前期各企业熟料价格推涨20元/吨，利于水泥价格上调。外围钦北防和梧州地区部分企业同步公布袋装价格上调10元/吨，预计后期其他企业会陆续跟随上调。南宁地区水泥价格保持平稳，P.O42.5散到位价315元/吨。

湖南长株潭水泥价格陆续走低30元/吨左右。P.O42.5散水泥到位价仅在280-290元/吨。湖北武汉及鄂东地区水泥价格保持平稳。河南郑州地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散出厂价330-350元/吨。西南地区水泥价格大稳小动。川渝地区水泥价格以稳为主，局部地区袋装价格有小幅回落，成都P.O42.5散到位价345元/吨。贵州贵阳地区水泥价格暂稳运行，P.O42.5散到位价340元/吨。20日，云南昆明袋装价格上调20元/吨，P.C32.5R袋290-310元/吨。西北地区水泥价格出现上调。甘肃嘉峪关、酒泉、天水和陇南地区水泥价格上调20元/吨，陇南P.C32.5R袋到位价320元/吨。

投资策略

2月中下旬，国内水泥市场需求稳步提升，不同地区企业发货环比增加10%-20%，主要还是以袋装水泥为主，部分地区袋装需求已基本恢复正常，由于大部分建筑工程和搅拌站刚刚复工，散装水泥需求环比提升相对偏慢，未来两周将以恢复散装需求为主。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。