行业动态:在线教育产业规模快速增长,K12在线教育使用率最高。中国互联网络信息中心(CNNIC)发布《中国互联网络发展状况统计报告》,报告显示,截至2016年12月,中国在线教育用户规模达1.38亿,较2015年底增加2750万人,年增长率为25.0%;在线教育用户使用率为18.8%,在2015年基础上增加2.7个百分点。中小学阶段用户使用率最高,为53.4%,较2015年底提升15.7%,用户规模为7345万人,年增长率为76.9%。

行业表现:教育行业指数下跌,一周跑输HS3000.81%。本周(2017.01.23-2017.01.26)教育综指上升0.18%,沪深300指数上涨0.99%,教育行业跑输大盘0.81%,与其他SW一级行业相比,教育板块涨幅居末。

公司表现:紫学光大、佳创视讯、搜于特等涨幅居前。本周紫学光大、佳创视讯、搜于特涨幅居前,分别上涨11.14%、10.61%、8.35%;本周平安自定义教育行业60家标的公司中,37家上涨,3家停牌,20家下跌。

公司动态:立思辰搭建海外平台,中泰桥梁资质下沉子公司。立思辰拟以自有资金400万美元对子公司“香港立思辰”进行增资,注册资本增加至450万美元。公司称对其增资将有利于公司搭建海外发展平台,推动公司教育战略落地与教育生态的打造。中泰桥梁拟将所拥有的与桥梁钢结构业务相关的资产、债权债务、经营资质、建筑业企业资质证书及人员逐步下沉至全资子公司“新中泰公司”,此次调整有利于优化资源配置,理顺管理架构,促进公司持续健康稳定发展。

投资建议:截至2016年12月,中国在线教育用户规模达1.38亿人,年增长率为25.0%;其中K12阶段用户使用率高达53.4%,同比增长15.7%,用户规模为7345万人,年增长率为76.9%;K12在线教育使用率及用户规模高速增长,体现教育部侧重教育信息化应用推进导向,利好在线教育行业内企业,我们重点推荐在智慧教育和教育服务布局日益完善,线上线下有机结合的立思辰。

平安教育重点组合中泰桥梁(加速推进教育资产并入+海淀优质教育资源+A股国际学校第一股)、立思辰(教育生态日趋完善+B2B2C业务模式推进教育业绩快增+外延并购推进)、翠微股份(背靠海淀国资+参股国际教育投资+传统业绩底支撑)、洪涛股份(职业教育领域持续布局)、电光科技(K12+幼教+布局国际教育产业链)、勤上光电(K12辅导培训+教育版图向幼教、国际教育延伸);同时建议关注威创股份(幼教生态圈)。

风险提示:教育行业改革不及预期;上市公司涉足教育战略实施缓慢等。