本期投资提示:

一周主要回顾与展望:1)2016年12月份,社会消费品零售总额3.18万亿元,同比名义增长10.9%。其中,限额以上单位消费品零售额16945亿元,增长9.8%。服装鞋帽、针纺织品零售额1629亿元,同比增长7.1%。化妆品零售总额227亿元,同比增长11%。2)2016年全年,社会消费品零售总额332316亿元,比上年增长10.4%。其中,限额以上单位消费品零售额154286亿元,增长8.1%。

行业及公司:1、开润股份:箱包行业积淀+跨界精英团队,专注用户出行场景,未来有望继续开拓品类与渠道。2、跨境通:1)服装站业务17Q1已逐渐转好,17年重点做免费流量推广;预计17年服装和电子站收入增长100%+;帕拓逊核心竞争力是用户需求挖掘能力强。2)公司因业务发展需要拟为子公司环球易购提供3亿元综合授信担保。3)公司为提升管理效率、整合内部资源,拟将裤装销售所有业务剥离至全资子公司山西百圆。3、一兆韦德:稳健扩张,注重老店平效,看好运动营养品未来发展。4、威尔士:每年新开30家店,老店保持较快同店增长。5、凤竹纺织:1)公司因精细化管理及收到投资分红,预计16年归母净利润为5000-5500万元,同比增加285%-323%。2)公司与鸿星尔克就买卖合同纠纷签署《和解协议》,收取对方货款保证责任金722.5万元,款项已到账。3)公司子公司凤竹棉纺收到基础设施建设政府补助172.9万元。6、嘉欣丝绸:由于人民币贬值利好外销、工厂智能化改造、自有品牌业绩提升、旧厂区拆迁补偿收入,公司16年度预计归母净利润修正为0.88-1.11亿元(原为0.58-0.88亿元),同比变动幅度修正为50%-90%(原为0%-50%)。

7、探路者:公司预告2016年营收29亿元,同比下降23.7%,归母净利2亿元,同比下降23.3%,系零售消费整体低迷、公司对用户服务职能投入增加、旅行服务板块升级转型不力等原因所致。8、柏堡龙:公司全资子公司衣全球拟通过受让49%股权及借款方式向希素设计提供不超500万元以实现明星设计师孵化目的。9、棒杰股份:1)公司全资子公司棒杰医疗参与设立的医疗产业股权投资基金已完成备案。2)公司副总经理吴国基因个人原因辞职,不再担任公司任何职务。10、上海家化:1)公司预告16年度营收53亿元(同比下降9.3%),其中代销花王业务营收9.45亿;归母净利润2.26亿元(同比下降90%),其中代销花王业务净利0.3亿元。主要原因系去年同期出售江阴天江药业23.8%股权取得投资收益,且本期销售收入减少,费用投入力度加大。2)公司聘任韩敏为CFO,并由其继续任董秘。11、商赢环球:1)公司拟进行重大资产重组,于1月5日起停牌不超30日。2)公司拟以2000万元购买恒昆体育20%股权,恒昆体育尚未正式运营,未来将从事以马拉松及群众体育为方向的赛事运营等业务,准备开展杭州国际女子马拉松等赛事,并搭建省市群众体育赛事的系统报名平台。3)公司拟以3000万元投资商赢健身房连锁店及健身房移动终端APP项目,切入体育健身领域。12、山东如意:公司购买温州庄吉51%股权事项已完成相关工商变更登记手续,温州庄吉已取得换发营业执照。13、歌力思:公司对340名员工进行股权激励共1148万股,授予价格15.39元/股,锁定期为12/24个月,有效期36个月。

上周纺织服装板块表现弱于市场:上周纺织服装指数下降2.67%,相对申万A指数下降2.02%。其中,纺织制造指数下降3.52%,相对申万A指数下降2.87%;服装家纺指数下降2.11%,相对申万A指下降1.46%。

我们的观点:纺服行业复苏之路漫漫,继续积极关注业绩能兑现的新品类新渠道。纺服延伸新领域中,健身行业越来越受资本重视,标的均尚未复牌,行业供给端有缺口且集中度很低,互联网等新工具正加速改造,未来仍需解决优质内容生产与服务提供。推荐标的:1)高成长:跨境通;2)传统白马:海澜之家、歌力思;3)次新股可关注:太平鸟、开润股份、比音勒芬。