临近新一轮董事会选举，万科管理层的争夺，将成为几大股东又一轮争夺的焦点。

近日市场传出消息，称万科集团董事长王石或辞职，郁亮则成为新任董事长。就此传闻，接近万科的人士1月20日向记者表示，这一消息并不属实。

证券分析师指出，此前华润持有万科15.3%股份在万科拥有三个董事席位，接手华润股份的深圳地铁集团也将拥有相同的席位；而宝能和恒大也将在万科分别拥有三个董事席位。

虽然万科新一届管理层如何安排还是个未知数，但万科几大股东之间的局势和风向，已经发生了微妙的变化。

险资由攻转而退守

万宝之争中极少公开表态的宝能，对外罕见地发布了声明。

“欢迎深圳地铁集团投资万科，愿共同为深圳及万科企业的发展而努力。” 宝能投资集团1月13日发表声明，宝能看好万科，作为财务投资者，将支持万科健康稳定发展。

值得注意的是，此前宝能将自己在万科中的角色表述为“战略投资者”，而最新的声明则变为“财务投资者”。

近期宝能系对外发声，其出现的姿态较低，一改以往强硬的形象。

宝能投资集团董事长姚振华向媒体表示，自己是一个知识分子，所做的都是踏踏实实的事。而经历宝万之争的这一年“太辛苦”，自己一心只是想把保险公司干好，给保民挣点钱。

万科大股东中的投资人，试图改变过去给外界造成强硬形象的，并非宝能一家。

就在宝能发表声明的同一天，恒大也发布公告称，恒大将投资万科的权益，列为集团可供出售金融资产。“万科之业绩，将不被计入集团财务报表。”恒大在公告中如是说。

据恒大披露的信息，从2016年8月15日至2016年11月9日，恒大通过附属公司在市场上收购约1.62亿股万科A(20.680, 0.08, 0.39%)股，连同之前已收购的万科A股，这一阶段恒大共持有万科A约9.15亿股，占万科已发行股本约8.285%，收购总代价为187.6亿元。

而至今年1月13日，恒大共持有万科A约15.53亿股股份，占万科已发行股本的约14.07%，总代价约362.73亿元。

此外，在这份公告中，恒大还明确表示无意进一步举牌万科。“于最后实际可行日期，本公司无意进一步收购万科股份。”恒大在1月13日的公告中说。

对于收购万科的原因，恒大表示对万科的收购主要作为投资。“鉴于万科的强劲财务表现，董事相信投资万科将为本公司提供一个良好投资机会，并有助本集团为股东创造可持续及可观的回报。”恒大方面说。

万科前三大股东中，两大险资股东先后表态，在外界看来传达出微妙的信息。

“险资姿态放低，应该不只是试图改变对外形象，更可能是与市场形势和股东之间的博弈有关。新增万能险发行受限，监管部门对险资加强监管，令其多少感到一定压力。虽然外界并不清楚几大股东之间目前的力量对比究竟如何，以及对万科股权的最新看法。而从深铁接手华润所持万科股份中，似乎可以隐约看到国资委与深圳国资委之间的互动。”一位不愿具名的分析人士说。

深铁能接多大的盘

险资股东公开表态，处于守势甚至退势的时候，新入主的深铁，却处于攻的态势中。

“本次权益变动后，信息披露义务人不排除在未来12个月内，进一步增持目标公司股份的可能性。”万科在1月14日的公告中说。万科所说的信息披露义务人，正是深铁。

不过对于深铁收购万科股份，外界也表示了好奇，这家深圳国资旗下的大型国企业务组成如何，能否成为万科股权之争中最终的胜家。

在深圳六届人大三次会议上，有人大代表对深铁收购万科股权表示了质疑，每股22元的价格并不低，372亿的投资钱从何来。

记者了解到，深铁371.71亿元的总收购价中，深铁向华润股份支付370.21亿元，向中润贸易支付约1.5亿元。按照合约，深铁在签署之日的5个工作日内将支付款的30%，约111.51亿元作为保证金，支付到华润指定账户。

如华润转让股份未获国资委批准，或深铁受让标的未获审批机关批准，则华润将悉数退还深铁已支付的保证金及活期存款利息。

如果宝能或恒大系的其中一方主动退出，那么深铁是否有能力接盘，成为万科的第一大股东？

“如果恒大愿意将手中所持万科股份悉数出让，按其公告的成本价也达到362.73亿元。加上深铁收购华润371.71亿元的成本，深铁收购两大股东的成本起步价将达到734.44亿元。如果深铁真要成为第一大股东，将是一笔不小的成本。”一位不愿具名的分析人士说。

深铁的家底如何，外界较少了解，但可以从深铁的财报中得以看出一二。

至记者截稿为止，深铁暂未披露2016年年报。据深铁2015年年报，公司2015年营业收入51.8亿元，较2014年增长56.88%，净利润5.34亿元。2015年资产总额2403.9亿元，同比增长三成；至2015年年底总负债901亿元，资产负债率37.48% 。

另据深铁官网披露的数据，至2016年9月深铁集团总资产达到2748亿元，净资产约1823亿元，资产负债率约为33.65%。

此外，深铁并非仅仅做地铁的投资开发和运营，也在几年前进入了房地产开发。深铁2015年全年房地产开发新开工面积达到100万平方米，累计开工230万平方米，当年实现119 亿元的项目销售收入。

虽然总资产已经超过2700亿的规模，但深铁的投资融资能力如何，仍是个有待回答的问题。“有些收购未必走投融资的路子，也可以通过其他资源的置换来实现。因此对深铁，应该用更广阔的视角来看。”一家投资咨询公司高层表示。