干散货:本周五BDI收于963点,单周环比上涨1%。随着冬储行情基本结束,干散货需求预计将有一定程度的回落,短期内BDI指数承压,建议投资者观望。但是,我们预计今年的干散货市场不会再出现2016年初的极端情况。边际供需的改善将为航运公司的股价带来向上的弹性,长期来讲推荐关注干散货行业相关标的中外运航运0368.HK、太平洋航运2343.HK,建议投资者耐心寻找股价回调的买入机会。

2016年全国快递量达313亿件。快递业务量完成313.5亿件,同比增长51.7%;业务收入完成4005亿元,同比增长44.6%。中国快递业已经连续六年每年增长超过50%,过去5年业务量和业务收入复合增长率分别为53.2%和39.6%。我们认为,快递行业仍将持续高速增长,具有行业竞争结构稳定、价格战即将告一段落、新增长点已经成型等特征。我们推荐美股上市公司中通快递(ZTO.N),主要看点有:1)成本控制突出,通过提升效率显著降低单票成本;2)市场份额持续提升;3)优秀的“同建共享”激励机制,核心员工持股比例高。

截至06/01一周交运股表现:我们筛选了53个港股交运标的以监察交运行业的表现。截至06/01一周,53个交运股平均上涨2.0%,跑输恒指本周表现(上涨2.3%)。具体数据详见本报告最后一页“安信国际交运组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的交运股票。