本周煤价继续调整，秦皇岛Q5500动力煤跌13元/吨，收于611元/吨；钢材价格继续下行，焦炭价格跌势延续，焦煤价格弱稳，部分配焦煤价格开始松动，海外焦煤和喷吹煤价格继续大幅下挫，与国产焦煤的价差已经基本消失，预计后面进口焦煤量会迅速回复，焦煤价格将承压。政策层面，明年将重点推进煤企之间以及和下游企业之间的兼并重组，并着力化解煤炭行业债务问题，建议重点关注国改相关标的。近期重点推荐兰花科创，目标价14元，公司无烟煤盈利能力较强，同时近期尿素、二甲醚、己内酰胺价格持续上涨，化工板块扭亏为盈，公司2017年业绩预期大幅改善。

期货市场：动力煤1701本周价格620.2元/吨，涨12元/吨或2%；螺纹钢1701报2954元/吨，跌145元/吨或4.7%；焦炭1701报2200.5元/吨，跌1.5元/吨或0.1%；焦煤1701报1570元/吨，跌8元/吨或0.5%。煤-焦-钢：库存继续回升，价格普跌

钢价继续下行。上海地区螺纹钢HRB40020mm价格为3150元/吨，跌130元/吨或4%；上海热轧板卷3.0mm价格为3980元/吨，涨70元/吨或1.8%。焦炭普跌。唐山二级焦到厂价1985元/吨，跌110元/吨；临汾二级焦出厂价1850元/吨，持平；天津港一级焦平仓价2190元/吨，跌60元/吨或2.7%；京唐港主焦煤库价格为1750元/吨，持平。

煤焦钢库存继续回升。主要城市钢铁库存量937万吨，环比上升3%；样本钢厂和独立焦化厂焦煤库存量为885万吨，上升1.4%；重点钢厂粗钢旬度日均产量172万吨，环比基本持平。