动力煤:本周动力煤价格继续下跌,秦皇岛5500大卡动力煤最新平仓价624元/吨,较上周下跌10元/吨,环渤海动力煤最新报价594元/吨,较上周下跌1元/吨,连续六个周下跌;库存方面,受大雾封航影响,秦皇岛港煤炭库存大幅上升,截至12月23日,秦皇岛煤炭库存744.5万吨,较上周增加85万吨,处于高位,六大电厂库存1154.9万吨,较上周增加15万吨,库存可用天数17.69天,基本合理,在煤炭价格处于下行通道、旺季已经过半、今年春节早于往年的背景下,电厂采购的积极性并不高,预计港口价格仍有下行空间。产地方面,朔州地区下水煤价格继续下调5-16元/吨。

炼焦煤:本周国内优质主焦煤走势平稳,配焦煤小幅下跌,而国际焦煤价格则连续三周下跌,截至12月23日,京唐港山西产主焦煤库提价1750元/吨,较上周持平,而澳大利亚主焦煤到岸价245美元/吨,较上周下降11美元/吨,连续三周下跌,累计下跌55美元/吨,库存方面,钢厂和焦化厂的焦煤库存继续回升,截至12月23日,国内样本钢厂及焦化厂焦煤库存872万吨,比上周增加24.55万吨,随着库存回升,下游采购的节奏继续放缓,煤焦价格承压,天津港一级冶金焦最新报价2250元/吨,较上周下跌75元/吨,连续三周累计下跌180元/吨。

上周煤炭板块继续回落,基本面方面,动力煤价格继续下行,在港口库存高位、旺季过半、春节即将到来的背景下,煤价仍有下行的空间;煤焦方面,本周螺纹钢价格结束连续上涨的态势,下跌2.78%,钢材库存也连续六周回升,螺纹钢现货价格的走低将对煤焦、铁矿石的价格形成压制,另外,钢厂焦化厂的煤焦库存也持续回升,焦炭及配焦煤价格出现回调。四季度业绩方面,由于煤炭企业通常会在年底集中提取费用,叠加历史旧账需要弥补,煤炭企业业绩低于预期的概率较大,短期来看,板块难有催化因素,建议继续观望。中长期重点关注焦煤类上市公司:冀中能源、潞安环能、西山煤电、盘江股份。