事件描述

我们认为,农业供给侧改革行情仍可持续,并有望成为2017年最值得重点关注的农业大行情。得出这个结论主要是基于以下几个方面:(1)有了工业供给侧改革大行情的背书,农业供给侧改革行情具有夯实的群众基础,其在逻辑上成立;(2)中央政治局把农业供给侧改革放在前所未有的战略高度,后续仍会出台更多农业供给侧改革细化政策,使得其逻辑得到持续强化;(3)2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现,2017年玉米等农产品价格可看涨。

事件评论

工业供给侧改革取得巨大成功,农业供给侧改革行情持续具有夯实的群众基础。今年以来,国家大刀阔斧推行煤炭行业去供给(一方面是去产能、一方面是限产量),并取得显著效果,焦煤价格较年初上涨125%;而从股票行情上来看,煤炭股整体表现抢眼,西山煤电、冀中能源今年以来上涨50%。煤炭行业供给侧改革取得巨大成功,使得市场对供给侧改革投资机会的关注度提升至了前所未有的高度。从而使得,农业供给侧改革将能够带来以玉米为主的农产品价格上涨的逻辑具有夯实的群众基础。

农业供给侧改革逻辑将会持续强化。近期,政治局会议把农业供给侧改革放在首要位置,其高度史无前例。这充分说明,在后期的政策执行过程中,农业供给侧改革将吸收工业供给侧改革宝贵经验,坚决执行去产能,使得其逻辑得到进一步的强化。2017年来看,国家在玉米种植面积的调减上或将持续出台相关政策,如玉米种植补贴减少、落实补贴政策推行镰刀湾地区(镰刀湾地区至东北冷凉区、北方农牧交错区、西北风沙干旱区、太行山沿线区及西南石漠化区)种植马铃薯(通过马铃薯主粮化来助力农业供给侧改革)。因此,农业供给侧改革政策后续将不断出台,使得其逻辑不断强化。

2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现,玉米价格即可看涨。正如煤炭供给侧改革能够带动煤炭价格上涨一样,农业的供给侧改革初级阶段带来的去产能确实能够带动相关农产品价格的上涨。当下,玉米的种植面积调减明显,根据专家了解,2016年全国种植面积调减规模大约3000万亩,后期在进一步的政策落实下,调减5000万亩种植面积的目标会加速推进。根据USDA预计,2016年国内玉米产量将下降3.7%至2.16亿吨,首次出现供需缺口(700万吨缺口).