下半年以来月均30多家公司获得首发批文，11月IPO数量创一年半新高，年内发行总量已超240家。诸多数字表明，因去年罕见异常波动而一度停滞的A股首发融资，正处于加快恢复中。而得益于制度体系的完善和监管的强化，A股平静看待扩容提速。

年内新股发行超240家，11月规模创一年半新高

本月初，证监会公布了年内第22批新股首发名单，13家公司筹资总额预计不超过75亿元。这意味着今年以来，监管层已相继发出了242张A股“通行证”，筹资总额约为1641亿元。这两个数字均超过2015年全年水平。

大智慧数据显示，今年前11个月，已有197只新股相继发行，筹资总额1341.31亿元，筹资净额1246.46亿元。进入下半年以来，IPO呈现出较为明显的加速迹象。据统计，7至10月证监会核发IPO批文的数量分别为27家、26家、26家和28家，11月达到52家，创下去年6月以来的新高。据此计算，最近5个月监管层核发IPO批文总数接近160家，是上半年的两倍多。

新规降低资金分流压力，A股平静面对扩容提速

面对扩容提速，A股表现相对平静，往年每逢打新日股指波动加剧的“惯例”不复存在。

以IPO数量创出阶段新高的11月为例，上证综指有14个交易日全天振幅不足1%，单日波动最大的11月25日振幅也仅为1.63%。

业内人士分析认为，这与新股发行制度的不断完善和相关监管的持续强化密切相关。从今年1月1日起施行的IPO新规，在维持市值配售模式的同时，取消了此前备受诟病的新股申购预缴款制度。与制度体系的变革相随，一波旨在杜绝“带病申报”的监管风暴贯穿全年。

统计显示，截至目前今年已有69家企业首发上市申请终止审查。此外，还有数十家企业因为申请文件不齐备等原因中止IPO审查。业内人士表示，在市场自我出清功能有限的背景下，强化源头治理将成为常态。机构预测，即将到来的2017年A股或延续快速扩容状态。这也引起了业界对于市场承受能力的关注。

“炒新”热度不减，制度仍有进一步完善空间

数据显示，今年前11个月网上申购中签率低至0.0479%，仅为去年同期的约十分之一。与中签率大幅下行形成鲜明对比的，是新股上市后股价一路走高。据统计，今年以来新股上市首日无一例外地实现44%的“顶格”涨幅。在业内人士看来，除了以散户为主的特征令A股天然具备较强投机性外，相关规则设计不合理客观上推升了市场对于“炒新”的热情。

凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英表示，以让利于二级市场、抑制投机为初衷的新股定价机制和首日交易制度，某种程度上反而助推了“炒新热”。这意味着相关监管制度仍有进一步改革和完善的空间。