上周大盘强势上行,全周大幅收涨2.26%,轻工制造板块表现略逊于大盘(包装印刷>造纸>家用轻工)。我们的推荐组合中,除索菲亚、太阳纸业、中顺洁柔、奥瑞金和美盈森外,其他全部录得正收益。其中,邦宝益智延续走强再次进入家用轻工板块涨幅前五。上周国务院办公厅正式印发了《推动实体零售创新转型的意见》,意见鼓励企业下沉现有销售网点,加强与电商、物流和金融等行业对接。加快建立健全连锁经营、电子商务、商贸物流、供应链服务等领域标准体系,进一步提高竞争能力和服务水平。目前,大部分上市家居企业已经发展O2O销售模式,依托信息和互联网技术线上线下协同效应正不断显现。例如2016“双十一”当天,友邦吊顶实现销售额2.42亿元,超过2015年全年营收的50%,建议重点关注。本周我们继续推荐客单价和客户数齐增,业绩增长明确的定制家具龙头索菲亚,以及已完成华达利收购,完善Y+产业生态圈,业绩逐季改善宜华生活。上周,泛家居网发布最新行业预测数据,2017年中国卫浴产品市场规模将达到1,690亿元,渗透率将达到59.3%。我们认为,在消费升级的大背景下,消费者对于卫浴产品品质的重视程度与日俱增,行业洗牌会继续加速“山寨”品牌的退出,生产高品质产品的企业将迎来良好发展契机。本周我们重点推荐拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术两大独门利器,高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴。

造纸行业方面,《生活用纸杂志》上周公布数据,今年前三季度我国生活用纸累计出口总量为52.5万吨,同比下降1.64%,累计出口额为11.8亿美元,同比下降84.2%。而在卫生用品出口方面,纸尿裤仍然是出口量大于进口量。从数据上看,我们认为,生活用纸全球市场供过于求的情况并未好转,国际市场情势严峻竞争激烈。因此,国内市场将是企业重点发展区域,而拥有良好渠道、合作伙伴和足够产能的企业,将更容易脱颖而出。本周我们继续推荐持续受益溶解浆价格走高,并与复星集团达成战略合作谋求长远发展的太阳纸业。以及三季度业绩提升近两成,产能瓶颈已实现突破,拥有良好销售渠道的生活用纸龙头中顺洁柔。

其他子行业方面,本周我们推荐合作协议频落地,加速艺术教育和大文化产业布局的中国钢琴第一品牌珠江钢琴,以及此前已发布IP产品,取得国家知识产权认证,坚持文化与教育双轨发展的邦宝益智。主题方面,我们建议关注布局彩票全产业链的鸿博股份和天音控股,国企改革主题上,我们继续推荐冠豪高新。建议持续关注低估值品种奥瑞金。

推荐组合:1)家用轻工行业推荐海鸥卫浴、索菲亚、宜华生活、邦宝益智和珠江钢琴。2)包装印刷行业推荐奥瑞金、劲嘉股份和鸿博股份。3)造纸行业推荐冠豪高新、太阳纸业和中顺洁柔。