本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.26%和1.64%，申万商业贸易指数涨跌幅为2.30%，跑赢上证综指和深圳成指。

本周主要新闻有:(1)根据中华全国商业信息中心的统计，10月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长1.6%，高于去年同期2.4个百分点。分品类来看:食品类零售额同比下降0.1%、化妆品类零售额同比下降1.6%、日用品类零售额同比下降1.7%，服装类零售额同比增长6.4%，是今年以来的最高月度增速水平。金银珠宝类零售额同比下降9.8%，降幅较今年前9个月明显收窄，家用电器类零售额与上年同期持平。(2)2016年双十一销售额再创新高，2016年双十一销售额突破100亿用时6分58秒，时间比去年提前了5.5分钟。销售额突破500亿是在02:30，去年是在09:52，时间提前了7小时22分钟。今年全天的销售额为1207亿元，比去年的912亿元增长了32%。(3)11月11日，国务院办公厅公布《关于推动实体零售创新转型的意见》，其中明确鼓励社会资本参与无线网络、移动支付、自助服务、停车场等配套设施建设；鼓励线上线下优势企业通过战略合作、交叉持股、并购重组等多种形式整合市场资源，鼓励电子商务平台向实体零售企业有条件地开放数据资源；提倡进一步提高零售领域利用外资的质量和水平。本周申万商业贸易指数涨跌幅为2.30%，涨跌幅位列申万一级28个行业的第10位。本周大盘大幅上涨，行业方面，本周28个申万一级行业中28个行业上涨。

本周涨跌幅排名前三的行业分别是有色金属、钢铁和采掘，一周涨跌幅分别为6.93%、4.79%、4.08%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是休闲服务、综合和银行，一周涨跌幅分别为0.46%、0.55%和0.71%。本周主要零售个股中，58家公司上涨，14家公司下跌，6家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是中央商场、快乐购和海宁皮城，一周涨跌幅分别为37.50%、18.57%和15.06%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是新华都、爱迪尔和汇嘉时代，一周涨跌幅分别为-4.28%、-3.48%和-3.30%。

展望下周，线上终端在双十一的数据平平，有利于线下实体店逐渐回暖。而CPI数据重回“2时代”也有利于零售终端的销售增速提升。总体未来一段时间，零售将逐渐有较好的回暖预期。尤其是抗通胀的超市板块以及黄金珠宝行业，都将有一定的表现。我们看好社区类零售企业，例如天虹商场未来的表现，也看好市值较小的中兴商业、友好集团的资本市场运作预期。在未来的两个季度，零售在旺季以及CPI通胀预期双重作用下，我们认为将迎来近几年来少见的小高潮。下周推荐标的:天虹商场、永辉超市、中兴商业、友好集团、百联股份和苏宁云商。