编者按：自10月份开门红以来，A股市场走出了一轮以央企改革和债转股为投资核心的反弹行情，并且成交量逐渐放大。在10月份以来截至昨日的8个交易日里，上证指数累计涨幅达2.66%。分析人士表示，近期沪股通资金持续流入，而大单资金和两融标的也出现异动，说明在深港通的预期下“聪明资金”可能已开始提前布局。今日《证券日报》记者特对沪股通、两融余额和大单资金等三路资金的最新动向进行追踪分析，以飨读者。

大单资金 瞄准央企改革题材

《证券日报》市场研究中心根据同花顺(67.430, -0.05, -0.07%)数据统计显示，截至昨日，10月份以来共有975只个股期间累计实现大单资金净流入，合计净流入金额约605.24亿元。

具体来看，月内累计大单净流入金额超1亿元的个股共128只，其中，中国建筑(6.830, 0.12, 1.79%)（22.93亿元）、中国中铁(8.750, 0.10, 1.16%)（21.77亿元）、中国铁建(10.380, 0.07, 0.68%)（17.12亿元）、招商蛇口(17.200, 0.26, 1.53%)（11.97亿元）、康美药业(17.450, -0.01, -0.06%)（10.45亿元）等5只个股最受市场主力资金青睐，期间累计大单资金净流入均在10亿元以上。此外，累计净流入金额超5亿元的个股还包括：京东方A(2.520, 0.00, 0.00%)、中国交建(13.350, 0.21, 1.60%)、际华集团(8.910, -0.19, -2.09%)、无锡银行(12.290, -0.16, -1.29%)、常熟银行(10.800, -0.28, -2.53%)、先进数通(69.900, 2.41, 3.57%)、铜陵有色(2.770, 0.11, 4.14%)、宏达新材(17.980, -0.31, -1.69%)、中铁二局(13.410, 0.90, 7.19%)、西仪股份、农尚环境(58.980, 5.36, 10.00%)等。

通过梳理发现，10月份以来央企或旗下上市公司成为市场主力资金重点布局的标的，对此，分析人士表示，在混合所有制改革、债转股等多重利好的刺激下，估值较低的两市央企相关标的有望成为贯穿四季度行情的重点品种，值得持续关注。

个股中，中国建筑月内大单资金净流入额在两市中居首，而该股自10月11日起已连续7个交易日上涨，累计涨幅达10.88%。对于该股，光大证券(16.540, -0.06, -0.36%)表示，公司业绩优估值低，分红率、股息率持续提升，专业板块分拆上市预期强，安全边际高，具有较强吸引力。预计公司未来年净利润复合增长率为9.6%，未来三年归属于母公司净利润为289.0亿元、317.9亿元、343.6亿元，对应每股收益分别为0.96元、1.06元、1.14元，给予公司2016年8倍动态市盈率预测，对应目标价7.68元，并给予“买入”评级。

从市场表现来看，月内累计大单资金净流入超亿元的128只个股中，有126只个股均在月内实现上涨，除三季度以来首发上市的次新股外，西王食品(23.940, 1.27, 5.60%)（69.55%）、名家汇(48.480, 4.41, 10.01%)（47.76%）、天马股份(11.780, 1.07, 9.99%)（46.52%）、读者传媒(43.170, 0.38, 0.89%)（31.34%）、中葡股份(11.180, 1.02, 10.04%)（31.22%）、中国联通（27.71%）、西仪股份（25.46%）、西安饮食(11.170, 0.00, 0.00%)（25.36%）等个股涨幅居前，月内累计涨幅均在25%以上。

融资融券 通信行业备受青睐

10月份以来，伴随着行情的回暖，两融余额也呈现出稳步回升态势。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，截至10月18日，两市两融余额重回9000亿元，达到9013.82亿元，较9月30日增长296.03亿元，增幅为3.4%。

个股方面，两市共有641只两融标的在10月份以来截至18日实现融资净买入，其中86只标的累计融资净买入额超亿元。具体来看，中国联通(5.300, 0.19, 3.72%)（5.75亿元）、万科A(25.830, -0.17, -0.65%)（5.06亿元）两只标的股期间累计净买入额均超5亿元，此外，累计融资净买入额在3亿元以上的两融标的还

《证券日报》市场研究中心统计显示，在10月11日以来的7个交易日中（10月10日港股休市），沪股通合计净流入资金21.1亿元。

具体来看，昨日沪股通资金净流入4.17亿元，除昨日外，沪股通月内还在10月11日、14日、18日3个交易日中实现资金净流入，其中10月11日单日净流入金额居首，达到10.45亿元。

从活跃股方面来看，根据沪股通每日十大活跃股数据统计，10月份以来，共有26只个股出现在每日十大活跃股榜单上，其中恒瑞医药(47.100, 0.30, 0.64%)、贵州茅台(306.450, -0.71, -0.23%)、中国平安3只个股均7次登榜，此外，宝钢股份(5.530, -0.01, -0.18%)、福耀玻璃(17.790, -0.13, -0.73%)、中信证券(16.520, -0.11, -0.66%)、中国石化、上海机场(27.340, -0.24, -0.87%)等5只个股登榜次数也达到4次。

从净买入金额上看，贵州茅台月内获得沪股通资金累计净买入11.34亿元，成为最受“北上”资金青睐的标的，此外，恒瑞医药（63694.46万元）、中国石化(4.980, 0.02, 0.40%)（24312.46万元）、上海机场（16431.56万元）、海螺水泥(16.370, -0.03, -0.18%)（10830.89万元）等个股沪股通月内累计净买入金额也均在1亿元以上。

通过梳理发现，高股息率依然是“北上”资金最为看重的指标，在上述26只个股中，以贵州茅台为代表的食品饮料行业以及工商银行(4.410, 0.00, 0.00%)、招商银行(17.880, -0.05, -0.28%)、浦发银行(16.270, -0.07, -0.43%)、兴业银行(16.060, -0.01, -0.06%)、民生银行(9.280, 0.01, 0.11%)等为代表的银行业，均成为沪股通资金交投最为活跃的领域。

其中，贵州茅台10月份以来上涨2.87%，最新收盘价为306.45元，对于该股，中泰证券表示，从目前的环境来看，公司未来三年供需紧平衡，价格大方向往上，在经销商反映已完成今年全年销售计划、春节备货、估值切换等多因素陆续催化下，四季度该股股价易涨难跌。给予12个月目标价390元预测，值得加仓。