事件:10月18日,工信部官网发布《稀土行业发展规划(2016-2020年)》。

点评:

出口持续量升价跌,行业整体亏损加剧,行业亟待供给侧改革。

据海关总署,1-8月稀土出口3.13万吨,同比增长53.8%,出口均价7.33美元/千克,同比下降39.2%,稀土贱卖问题愈加突出;国内稀土价格持续下跌,行业盈利水平持续下滑,进入2015年更是出现全行业整体亏损6亿元,根据目前已披露的半年报和三季报数据,稀土企业亏损情况加剧,行业亟待供给侧改革。

控制冶炼分离环节或为稀土供给侧改革核心。

15年稀土开采配额指标仅10.5万吨,根据下游消费需求推算,15年稀土供给量约16.8万吨,由此预计非配额稀土的产量至少在6.3万吨,占开采配额指标的60%;同时,《规划》发布的数据,15年冶炼分离产能30万吨,与国家每年下达的冶炼分离指标相比,产能利用率极低(33%)。而根据“十三五”规划,2020年稀土冶炼分离产能将压缩至20万吨(开采指标最高14万吨)。因此,稀土供给侧改革的核心或可通过冶炼分离产能的出清,使得非配额稀土无法进入合法流通市场,从而实现供给的收缩。

以六大集团为抓手,保障供给侧改革的贯彻落实。

按照“十三五”规划,继续实施六大集团战略,将矿山开采、冶炼分离及资源综合利用全部纳入六家集团管理,除六大稀土集团外不再新增采矿权,形成寡头垄断市场,将六大集团作为稀土供给侧改革的工作抓手,从而增强国家对稀土资源和市场的管控能力,扭转行业供给过剩、价格持续下跌、全行业整体持续亏损的局面。

分元素管理稀土,中重稀土最受益。

《规划》提出将稀土元素按资源稀缺程度及功能开发情况划分为战略性、关键性及一般性三类,实行元素分类管理,实现元素价值和经济利益相匹配;加强对中重稀土元素的开采、生产、流通等全产业链管理,坚决打击稀土违法违规生产和出口走私、逃避缴纳税款等行为。中重稀土作为国家战略性稀缺资源,或将成为供给侧改革最受益品种。

建议关注稀土、磁材股。

如果稀土价格上涨,稀土企业直接受益,建议关注:广晟有色、厦门钨业、盛和资源、*ST五稀、北方稀土等。钕铁硼受益稀土价格上涨和汽车行业需求增长,建议关注:中科三环、宁波韵升、银河磁体、正海磁材、安泰科技等。