行业表现。

煤炭板块周内呈现震荡上扬走势,煤炭指数全周收盘于3037.43点,全周上涨2.10%,跑赢沪深300指数0.49个百分点。上市公司当周表现整体较好,除了安泰集团以及昊华能源三家公司停牌之外,25家公司收涨,仅有8家公司收跌。*ST煤气(000968)(10.95%)领涨煤炭板块,露天煤业(002128)(7.24%)、陕西黑猫(601015)(6.68%)、山西焦化(600740)(5.82%)涨幅超过5%。开滦股份(600997)(-1.08%)、郑州煤电(600121)(-2.75%)跌幅居前,云煤能源(600792)(-1.88%)、*ST黑化(600179)(-1.17%)处在跌幅榜前列。

动力煤:港口煤价持续回升海运运费周内飙升。

环渤海动力煤指数周内持续回升,环比上涨9元/吨至570元/吨。周内港口主要煤种煤价延续升势,均保持9元之上的涨幅。国外主要港口的动力煤价格周内涨跌互现,纽卡斯尔与理查德港动力煤保持3美元以上的涨幅。国际海运运费较上周环比持平,但北方港口运往南方运费当周飙升,秦港运往广州运费回升12.10元/吨,运往上海的运费均上涨15元/吨。电厂当周煤耗延续小幅回升态势,当周电厂平均日耗52.98万吨,环比上涨2.56%;煤炭库存1230.30万吨,环比上升0.46%;煤炭库存可用天数上升1天至23天。秦皇岛港煤炭库存回升明显,当周煤炭库存量上升至365.50万吨,上升39.50万吨,环比上升12.12%。

炼焦煤:焦炭保持大幅上涨焦化企业开工良好。

焦煤焦炭价格连续多周上涨,柳林4号车板价1030元/吨,环比上涨40元/吨;古交2号焦煤车板价910元/吨,环比持平。阳泉喷吹煤805元/吨,环比上涨130元/吨,长治喷吹煤740元/吨,环比持平。国际煤炭方面,澳大利亚峰景硬焦煤到岸价230.50美元/吨,环比上涨14美元/吨。焦炭价格连续多周保持大幅上涨态势,天津港一级冶金焦(山西产)1730元/吨,环比上涨80元/吨;山西产二级冶金焦1400元/吨,环比上涨120元/吨;唐山产二级冶金焦1600元/吨,环比上涨150元/吨。钢材综合价格指数76.72,环比上涨1.16个点。8月粗钢产量6857.10万吨,同比上升3.0%,环比上升2.64%;钢材产量9790.60万吨,同比上升4.0%,环比上升2.05%。国内样本钢厂炼焦煤总库存484.30万吨,环比上涨1.62;国内样本独立焦化厂炼焦煤总库存261.08万吨,环比上升12.72%。京唐港、日照港、连云港及天津港四港口炼焦煤库存合计69.80万吨,环比上升5.76%,其中京唐港、日照港均出现补库。库存可用天数方面,国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数6.5天,环比下降0.5天;喷吹煤库存平均可用天数9天,环比下降0.5天;焦炭库存平均可用天数10天,环比下降1天。独立焦化企业当周开工率整体出现回升,其中大型企业开工率回升明显。产能<100万吨焦化企业开工率77.30%,环比上升3.48%;产能在100-200万吨之间焦化企业开工率75.90%,环比下降0.78%;产能>200万吨焦化企业开工率89.40%,环比上升6.05%。焦炭产量8月值3913万吨,环比上升182万吨,环比上升4.88%。

无烟煤:价格持平精甲醇价格涨幅明显。

阳泉无烟洗中块635元/吨,环比持平;晋城中块665元/吨,环比持平。尿素8月产量267.67万吨,同比下降15.77,环比上涨0.59%;合成氨428.95万吨,同比下降15.70%,环比下降1.23%;精甲醇350.73万吨,同比上升4.10%,环比上升2.73%。水泥8月产量21771.90万吨,同比上涨1%,环比上涨1.69%。下游产品价格方面,尿素(小颗粒)1250元/吨,环比上涨7.90元/吨;精甲醇2055.50元/吨,环比上涨147.80元/吨。水泥价格指数91.68,环比上涨2.52个点。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险