核心观点:

大疆推出新品Mavic,进入小型无人机市场

消费级无人机与传统的航模玩具在许多方面有着类似的特性,是否配备自动驾驶以及是否具备智能自主性是区分两者的主要因素,也正是随着开源自动驾驶仪这一核心技术的飞速发展和应用,让消费级无人机产品迅速走向了大众,打开了人们观察世界的新视角,而大疆近期发布了新品Mavic,将无人机推向了小型化市场。

无人机小型化渐成趋势,“便携+云台”兼顾便捷性与用户体验

从Mavic和Karma的发布可以看出,航拍无人机的小型化已成趋势。但是,通过对于航拍技术的分解,我们也看到了平台的稳定对于成像质量至关重要,Dobby与HoverCamera的“掌上便携”策略对于画质的牺牲以及极致便携的追求未来可能不会继续成为主流,相反,中小型折叠无人机在缩减体型的基础上配备云台的作法也印证了我们一直以来的观点,小型化是趋势,但云台不可简配。

未来趋势:消费级市场经历洗牌,行业级无人机应用是新方向

消费级无人机市场经过大疆这代新产品的冲击,竞争日渐惨烈,在技术成熟度、资源整合能力没有足够积累的情况下仅能够依靠定位差异化进行竞争,实力更弱的对手甚至很有可能被洗牌出局。但是未来,应用于电力巡线、农业辅助的行业级市场必将迎来爆发,无人机市场将从“无人机平台”开发转入“无人机应用”开发,如果之前的平台竞争是“无人机1.0时代”,那么下来我们推荐开始关注基于应用、服务的“无人机2.0时代”。

投资建议:我们认为消费级无人机依然满足我们提出的智能机器人分析框架:需求场景培育+核心技术突破商业化拐点+完整的产业链配套三大因素叠加,使得消费级无人机能够迅速产业化,同时成本能在短期内下坠。从投资角度来看,我们建议从三条主线关注无人机行业的投资机会:(1)具备综合研发实力和产业资源整合的企业,例如大疆、极飞、零度智控、亿航等;(2)关注无人机在细分领域的应用,例如无人机植保、巡线等领域;(3)关注产业的差异化竞争,例如小型化和娱乐化等方向。