10月11日消息，据彭博报道，知情人士称中国金融监管部门计划重点打击资金违规进入房地产市场。

不愿透露姓名知情人士称，金融监管部门将进一步限制投机性资金对房地产交易的炒作，并打击违规资金参与土地交易。知情人士没有透露其他细节。

中国央行、证监会、银监会均未立即回复彭博寻求置评的传真。

【热钱挤出 下一站哪里？】

炒楼“此路不通”：热钱去哪儿 除了股市还是股市？

随着各地纷纷出台房地产限购及限贷政策，炒楼“此路不通”，楼市即将由疯涨步入缓涨，由楼市流入股市是未来一段时间的资金流动图谱。但也有分析认为，资金能否从楼市流入股市，还需要看市场后续反应。

说起国庆长假期间头号刷屏话题，各地齐齐出台地产调控政策是当之无愧的热门话题。向来与楼市相爱相杀的股市，也被拿出来刷存在感。有业内人士认为，随着各地纷纷出台房地产限购及限贷政策，炒楼“此路不通”，楼市即将由疯涨步入到缓涨，很多炒楼的投机资金要出来，由楼市流入股市是未来一段时间的资金流动图谱。但也有分析认为，资金能否从楼市流入股市，还需要看市场的后续反应。

炒楼热钱转投股市：可能！

房市、股市向来息息相关，均是国内“吸金”两大源泉，同时也是相爱相杀的一对。今年以来，楼市持续火爆，节节高升，股市则在年初大幅下挫后，近期窄幅横盘。随着各地纷纷出台房地产限购及限贷政策，炒楼“此路不通”，热钱又会去哪儿？会为股市带来增量资金吗？

国元证券认为，楼市如果结束疯狂的局面，那么资金寻找新的领域，必然使得股市受益。下半年以来在流动性充足的背景下，股市底部抬高将是股市的基本特征。无论如何，在流动性充足的背景下，在资金还没有脱虚入实的前提下，利率保持在低位的格局不会改变。这对于支撑股市的估值水平是有利的。

华泰证券认为，A股估值将受益于房地产资金挤出。在当前的低利率环境下，A 股整体估值水平偏低，业绩改善或业绩确定性高的股票将得到资金流入。从历史数据来看，地产限购将挤出居民资金，部分投入股市，在 2010 到 2011 年楼市调控密集期，A股自然人投资者中持有市值在10万到 500万的账户数量明显上升。2014 下半年至今，“多余货币”稳定环境下的股市房市波动中，“跷跷板效应”也很明显。

近年来，在经济数据下行和资产荒环境下，二者反向关系明显。国信证券的统计数据表明，拉长时间区间看，在2012年以前，尤其是2006至2011年期间，房价与股价的走势基本呈同向关系，并且房价增速顶点一般滞后于股价指数顶点。2012年之后，房价与股价的走势逐渐从正向关系演变成明显的反向关系，即形在了所谓的“跷跷板效应”：2012年6月至2013年12月，70 个大中城市新建商品住宅价格指数同比持续回升，上证综指则从2400点下跌至2000点左右；2014年至2015年3月，房价同比增速一路下滑，同期上证综指却节节攀升；随后，2015年6月以来股市经历三轮深度快速下降，而房价，尤其是一线城市和部分热点二线城市的房价却一路上升。

从估值上看，股市目前已呈现估值优势。统计显示，自2005年以来12年间，目前沪深300的市盈率(TTM)处于相对低位。据统计，目前沪深300的市盈率12.88倍，仅次于2013年的8倍、2011年的10.45倍及2012年的11倍，而最高的是2007年，当年底沪深300的市盈率为43.14倍。目前中小板和创业板的估值相对较高，分别为52.61倍和68.89倍。按照国际惯例，计算房地产的市盈率，是把商品房的总价值除以每年的租金收入(除装修折旧、各项税费等)。房价飞涨之后，目前多数一二线城市的房地产市盈率已居于高位。以深圳福田普通小区一套90多平米、总价约600万的三室居为例，租金约7000元，市盈率为71.43倍，高于创业板的估值。

利好股市程度：有限！

不过，部分业内人士和券商对于当前热议的楼市和股市的“跷跷板效应”，有不同看法，认为不一定会呈现此消彼长的关系。

知名经济学家宋清辉认为，楼市频调之下，股市或许会面临机会，但不会太大。他表示，虽然各地限购政策不断升级，但楼市调控尚需治本之策。在整体经济下行压力较大的背景下，房价不可能回落，否则容易对经济造成过大压力。当前A股低迷的成交量、遥遥无期的横盘预期，让不少一度坚持、对A股充满信心的投资者选择了观望甚至是离场。“市场的投资工具远不止A股一种，炒楼此路不通，热钱照样可以出海，例如去美国买房子，去澳洲安家”，宋清辉说。

中信证券也认为，地产新政挤出资金利好股市，但程度有限，原因在于：首先，无风险利率进一步下行空间有限；其次，趋严的监管环境下，股市资金加杠杆难度变高；第三，地产交易冷却后，投资类资金短期难以从房市撤出；第四，分流房市资金的不仅只有股市，其它资产竞争力也不弱。

广发策略认为，未来可能导致房市资金流入股市的条件是：行政调控导致房价出现短周期下跌，且货币政策维持或者进一步宽松。这个条件其实是相当苛刻的。首先，要保证这次房价下跌是短周期的下跌，而不是长周期的向下拐点，否则“负财富效应”会导致包括股市在内的所有风险资产下跌；其次，从周小川行长在G20财长和央行行长会议上的讲话来看，中国央行已经对房价过快上涨引起充分重视，货币政策进一步宽松的可能性很低。

四季度投资股市看什么：业绩！

面对楼市调控的新变化，不管影响大小，对股市总体偏于利好。那么，四季度应该怎样投资股市？荀玉根提出，目前行情演变到小心驾驶路段，操作上稳健为上，业绩为王。

策略上相对进取的国元证券提出，就目前来看，节后股市有望迎来全年中又一次较好的买入机会。如果是系统性的机会，那么蓝筹股自然应受到关注，这是基于价值重估的原因，所形成的热点会向更多的行业蔓延，从而可能会形成轮动，例如从房地产蔓延到食品、建筑业、机场、航空等。此外，在大盘向好的背景下，成长股可以重点关注，例如通信、元器件、医药生物等主题投资上，推荐国企改革、核电、ST 股脱帽概念和举牌概念股。

方正证券则认为，四季度整体基调谨慎，行业配置从防御类行业和高景气行业选择。食品饮料、电子、汽车、房地产等行业的系统性机会趋于终结。四季度防御类行业首选银行和医药，高景气和政策支持行业首选轨道交通。其中医药细分领域关注医药商业、中药配方颗粒等，轨道交通近期项目批复力度加大，政策性银行将加大信贷投放力度，政策催化剂增多，银行的配置主要基于防御性行业的思路，估值便宜，有政策催化剂。

民生证券强调，要把握风险缓和期交易性机会，重视有业绩支撑的股票。短期重点把握三条主线：一是具有业绩支撑而相对具有安全边际行业板块，重点关注金融、汽车、旅游、化工子品种等；二是具有稳增长与供给侧改革双重催化的煤炭、钢铁、建筑建材、地产链条等；三是具有行业技术变革与政策催化的主题性板块，重点关注PPP、VR、国企改革、新能源汽车、智慧农业等。