投资要点:

轻量化已成为汽车行业节能减排的重要途径

1)轻量化是指在保证汽车强度和安全性能的前提下,尽可能地降低汽车整备质量,从而提高汽车动力性,减少油耗和降低污染,目前《中国制造2025》等政策均将轻量化作为汽车产业重点发展方向之一。2)我国已确定了2020乘用车平均油耗降至5.0升/100公里的目标,任务艰巨,根据世界铝业协会研究,汽车自重每减少10%,燃油消耗可降低6-8%,因此,在愈趋严格的油耗法规的推动下,轻量化已成为汽车行业实现节能减排的重要途径,并已成为研发和投资热点。

轻量化市场空间大,重点关注铝镁合金和碳纤维投资机会

1)在汽车行业轻量化发展趋势下,如何使用相同性能且质量更低的材料替代现有车身材料成为实现轻量化的关键技术突破点,目前使用较多的替代材料包括铝镁合金和碳纤维材料等。2)铝合金具有减重效果明显、安全性和抗蚀性高、易于回收等特点,成为轻量化首选材料,预计2020年国内汽车用铝量将达到608万吨,市场规模有望达2432亿元,年复合增长率达14%。3)镁合金可取得比铝合金更为显著的减重效果,但成本相对较高,随着技术进步有望加快推广,预计2020年国内汽车镁合金总需求将达到12万吨,市场规模有望达84亿元,年复合增长率达27%。4)碳纤维材料质量比铝轻,但强度却高于钢铁,随着碳纤维原料供应量逐步增大,原丝技术的突破,成本有望显著下降,预计到2020年国内汽车碳纤维需求量有望达到3万吨,市场规模有望达18.73亿元,年复合增长率达21%。

投资策略与推荐标的

我们认为,轻量化已成为汽车行业节能减排的重要保障,轻量化应用已由赛车、豪华车和高端车等逐步向中低端车倾斜,其中,铝合金、镁合金和碳纤维已成为替代原来钢材、铸铁等的轻量化材料,市场前景广阔,建议关注积极布局汽车轻量化领域的相关标的,推荐万丰奥威、广东鸿图、华域汽车、宁波华翔、跃岭股份。

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