整体成交情况:各线城市成交环比显著回升。

上周,一线四大城市房地产成交面积99万平米,环比上周上升21%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交465万平米,环比上周上升33%。上周,整体成交环比显著上升,其中一线城市除广州下滑外,涨幅均超过30%;二线样本城市环比大幅上涨33%,样本城市中除石家庄、宁波、无锡、武汉外,均有不同程度上涨,其中南京、杭州、成都、南昌等重点二线城市涨幅较大。分区域看,上周三大重点区域环比涨跌各异,其中环渤海区域环比上涨43%,样本城市中除石家庄外均大幅上行;长三角区域环比上涨35%,样本城市中南京、杭州涨幅超60%;珠三角区域环比下跌9%,样本城市除深圳外均环比下跌。

整体库存情况:推盘放量,去化水平处于历史高位。

上周,开发商在销售旺季加大推盘力度,新增供给集中入市。成交显著回升带动绝对库存量持续下行,其中北京库存指数再度下行,而上海库存指数则再创新低。12大城市去化水平处于历史高位。

本周观点:南京限购落地,热点城市调控加码。

目前,地方政策走向持续验证我们之前的判断,重点二线城市限购的示范效应进一步凸显,继上周末杭州限购出台后,南京限购政策也在本周末正式落地,政策指出,已拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭,不得购买新房和二手房,拥有2套及以上住房的本市户籍居民家庭,不得再购新房。同时,政策继续强调“分类调控”,本次限购政策实施范围为主城区,六合、高淳及溧水等不在限购范围内。成交方面,9月前22天,我们跟踪的60城市新房成交环比微幅上涨3%,同比继续大幅上涨25%,预计9月成交同比增速大概率继续回升。今年以来,在一线城市的示范效应下,二线城市成交持续活跃,成交量增价涨态势明显,并且这种上涨效应逐步由东部沿海重点城市逐步向中西部中心城市蔓延,近期成都、重庆、长沙等城市表现显著。但我们继续维持前期观点,成交持续高位放量的背景下,行业将迎来自身小周期的自然回落,同时叠加重点城市调控政策持续落地,未来成交回落或加剧。

本周组合。

上周广发地产组合包括嘉宝集团、中国国贸、广东明珠、阳光股份和海德股份。本周广发地产组合保持不变。

风险提示。

政策收紧风向可能蔓延至其他热点二线城市。行业销售增速低于预期。

相关附件