观点:

1.物联网具有广阔的发展空间,即将迎来爆发。

回顾历次信息技术革命带给人类的指数级价值增长,我们甚至难以想象物联网能够创造的最终价值有多大。于是,不同专业机构给出了数字不同、但相同乐观的预测,物联网具有广阔市场前景已成共识!

IDC:全球物联网市场规模在2020年将达到1.7万亿美元,较2014年增长160%;

Gartner:全球物联网市场规模将在2020年达到1.9万亿美元,年均增长19%;

麦肯锡:物联网、人工智能、移动互联网将成为当今世界前三大颠覆性技术,全球物联网带来的经济效益将在2025年达到2.7万亿美元到6.2万亿美元。

2.物联网的发展节奏将是“先联网、后应用,B端先行、C端殿后”。

我们认为,物联网发展的当务之急是先联网,再谈增值应用。由于B端客户(政府、企业等)对于物联网价值的认可度高,C端客户尚不满意。因此,从联网的节奏来看,将会先从“B端”引爆,然后才是“C端”爆发,2018年可能成为分水岭。我们预计到2020年我国物联网连接数将达35亿。MachinaResearch数据显示:2020年全球物联网连接数将达140亿。据此测算,2020年中国物联网连接数将达35亿,是2015年连接数的近6倍。其中,基于2/3/4G及NB-IoT的蜂窝物联网连接将达7亿,占比为20%。

3.建议围绕增长确定性高、市场空间大的物联网产业链环节优选标的。

我们认为,物联网产业链包含八大环节:芯片提供商、传感器供应商、无线模组(含天线)厂商、网络运营商(含SIM卡商)、平台服务商、系统及软件开发商、智能硬件厂商、系统集成及应用服务提供商。在物联网爆发过程中,最受益的一定是“具有通用性”、“与物联网连接数增长呈正相关”的芯片、传感器、无线模组、通信网络、平台提供商。此外,由于面向B端的物联网会先爆发,因此为B端开发终端设备(如智能表计)及系统集成的厂商,也会比较受益,包括:北京君正、全志科技、润欣科技、力源信息、通富微电、汉威电子、信维通信、硕贝德、东信和平、宜通世纪、三川智慧、移远通信(新三板)。

结论:

我们认为,物联网具有广阔的发展空间,即将迎来爆发,尤其是随着电信运营商NB-IoT的广泛部署,将推动物联网进入快速发展周期。我们建议围绕增长确定性高、市场空间大的上中游物联网产业链环节优选标的。重点推荐:力源信息、汉威电子、信维通信、东信和平、宜通世纪、三川智慧、移远通信(新三板)。具体请参阅我们9月2日发布的物联网深度报告《抽丝剥茧,物联网产业链机会盘点》。