教育：重点关注两大主线 荐3股

行业景气+政策资本助力下，看好K12教育行业成长，给予“超配”评级。其中首推K12培训板块，看好好未来、新东方等龙头成长。A股建议重点关注新南洋(上交系+A股K12培训第一股带来资金先发优势+昂立教育品牌优势及教育全产业链布局)、勤上光电(资本助力异地扩张，小班及线上布局仍有一定看点;实控人及核心员工利益捆绑)、其次关注紫光学大(清华系+品牌先发优势+回归A股资金优势+在线教育/新办国际学校等布局)等。素质教育STEAM教育板块，建议关注盛通股份(拟收购乐博进军机器人培训行业)。国信证券

煤炭：重点关注焦煤品种 荐7股

投资策略。旧政策煤炭持续存在缺口政府欲反向调节，追求十三五年度弱均衡，十三五期末均衡，煤价稳步上涨，关注高弹性品种冀中能源、潞安环能、阳泉煤业和西山煤电，转型类标的关注永泰能源、*ST山煤和安源煤业。招商证券

非银金融：监管升级短期承压 荐4股

券商板块各家上市券商陆续公布半年报，从数据来看，上半年券商行业整体业绩大幅下滑，这既有市场震荡行情影响因素，也有去年高基数因素影响，但总体上符合此前市场预期。目前行业正处于阶段性监管趋严背景下，公司短期业绩承压、估值重心下移，但从另一方面来看，监管强化释放了行业杠杆风险，估值下移凸显了安全边际，而随着深港通准备工作启动，板块迎来长期利好因素。在当前市场资金面较为充裕的宏观环境下，板块配置价值明显，建议选择业绩优良、估值较低的华泰证券和弹性较大的东吴证券。

保险板块目前从保险板块公布的半年度业绩来看，由于投资收益下滑和传统险准备金折现率假设变更影响，上市险企净利润遭遇腰斩，这基本处于市场预期之内。当前险企承保端保费收入持续高涨，而投资端在市场资产荒背景下收益承压，倒逼险企承保端转型业务结构，投资端提升风险偏好、增持非标产品来维持盈利水平。目前板块估值处于历史底部区间，安全边际较高，而行业养老险等改革政策落地预期持续升温，板块政策催化效应显著，配置价值明显，存在向上修复预期。建议关注弹性较大的新华保险和以综合金融为代表的中国平安。首创证券

TMT:物联网国内厂商有望超车 荐9股

投资建议：物联网时代国内厂商有望超车，未来2-3年从芯片到应用都将受益于NB-IoT的部署。建议关注芯片/传感器上市公司中兴通讯、北京君正、七星电子、汉威电子等;行业应用领域上市公司：三川智慧、新天科技、奋达科技等;物联网平台上市公司宜通世纪、榕基软件等。莫尼塔

环保：重点关注PPP概念 荐11股

重点推荐PPP龙头组合。核心推荐：东方园林、碧水源。重点推荐：聚光科技、高能环境、中金环境、龙马环卫。观察序列：盈峰环境、兴源环境。京津冀燃气第一股：百川能源。电力板块强烈推荐涪陵电力、泰豪科技。招商证券

机械：在细分领域寻找机会 荐5股

投资建议：面对各板块景气的收敛化、需求的扁平化，我们建议关注高景气板块拥有核心竞争力和细分需求支撑、能够大幅超越板块表现的企业以及低景气板块有较强转型逻辑的企业。推荐组合为：华测检测、龙马环卫、浙江鼎力、中金环境、康尼机电。广发证券