政策要闻:

山西省人民政府发布了《山西省售电侧改革实施方案》,明确提出“两步走”战略。《方案》明确提出第一阶段(2016-2017年)要开展以铝循环园区为重点的园区型售电主体直接交易,探索园区型区域电网运营模式;以煤矿集团等大型企业自供区和国家、省级园区为重点,鼓励以混合所有制方式发展增量配电业务。第二阶段要逐步丰富交易类型,适时开展现货交易,启动日前、日内、实时电能量交易和备用、辅助服务等现货交易品种;探索建立山西电力金融交易平台,逐步将电力容量市场、电力期货和衍生品等纳入交易体系

行业及公司动态:

7月份,全社会用电量5523亿千瓦时,同比增长8.2%。

板块表现:

上周上证综指涨幅1.88%,沪深300涨幅2.15%,各行业涨跌幅中电气设备涨幅3.80%,涨幅强于沪深300和上证指数。子板块中,风电设备继续领涨,从风电公司的中报业绩来看,去年抢装潮后今年上半年业绩虽有下滑,但好于市场预期,板块逐渐实现估值修复。

个股表现:

上周电气设备板块涨幅前五的企业为南洋股份、金冠电气、彩虹精化、远程电缆、大连电瓷。

主要观点:

山西省售电侧改革方案出台,明确提出两步走战略,其中明确了增量配电网资产,放开增量配电业务,同时对于以煤矿集团等大型企业自供区和国家、省级园区为重点发展的增量配电业务,鼓励配售电业务发展。7月全国首个增量配电混合所有制企业深圳前海蛇口自贸区供电有限公司取得电力业务许可证可正式售电,未来配售电也将成为售电业务的一种重要的发展形式。我们相对看好福能股份,公司一方面与地方国企与央企合资成立了多家配售电公司,另一方面通过热电联产积累工业园内的客户实现销售,另外我们推荐积极布局增值业务的售电公司智光电气。公司的综合节能服务可以锁住终端用户,并且通过与南网合作分享更多南网客户资源,进一步拓展售电和节能服务市场。

从风电企业的业绩中报来看,风电企业的业绩下滑好于市场预期,自去年抢装潮后,风电板块估值一直处于低点。根据风电上网标杆电价下调预期,2018年下调幅度更大,所以2018年前仍可能出现一波建设高潮,目前风电板块处于估值修复阶段,我们看好风电龙头金风科技,另外看好半年报风电业绩高增长同时布局核废料的通裕重工。